[클릭 e종목]"더블유게임즈, 수익성 개선구간 돌입...목표주가 상향"

삼성증권은 더블유게임즈 가 전사 수익성 개선 구간에 들어섰다며 목표주가를 기존 7만8000원에서 8만3000원으로 상향조정했다.

21일 삼성증권에 따르면 목표주가 상향의 배경으로는 ▲영업이익 성장률 반등 등에 기반한 수익성 개선 ▲인공지능(AI) 캐주얼 게임 성과 본격화 ▲결제수수료 감소와 인력 효율화 ▲DDI 상장폐지로 주주환원 기대 강화 등이 꼽힌다.

오동환 삼성증권 연구원은 "2026년부터 수익성 개선으로 영업이익 성장률이 회복되고 있다"며 "팍시게임즈의 AI 개발 게임의 흥행과 소셜카지노 자체 결제(DTC) 비중 상승, 구조조정 통한 인력 효율화 등으로 전사 수익성 개선 구간"이라고 진단했다. 앞서 1분기 매출과 영업이익은 각각 26.6%, 25.1% 증가한 바 있다.

오 연구원은 "가장 수익성 개선이 두드러진 곳은 캐주얼게임 자회사 팍시게임즈"라며 "1분기 영업이익률은 높은 한자리대 수준으로 상승했고 연간 50여개의 신작을 출시해 수익률을 두자리대로 끌어올릴 계획"이라고 설명했다.

또한 "소셜카지노 매출은 정체됐으나 DTC 비중을 1분기 39%까지 늘리며 수익 구조 개선 중"이라며 "인건비 역시 지난 1월 구조조정으로 50여 명의 인력을 감축하며 상승을 억제 중"이라고 언급했다.

이에 따라 삼성증권은 자회사 수익성 개선 추이를 반영해 더블유게임즈의 2026년 영업이익을 기존 대비 6.9% 상향했다. 또한 목표주가를 8만3000원으로 6.4% 높였다. 오 연구원은 "AI 캐주얼 게임의 빠른 성장과 전사 수익성 개선, DDI 상장 폐지 이후 주주 환원 강화 가능성 등을 감안하면 현재 6.9배P/E 수준 주가는 지나치게 저평가되어 있다고 판단된다"며 '매수' 투자의견을 유지했다.

조슬기나 기자 seul@asiae.co.kr