[클릭 e종목]"오리온, 중국 영업익 두달 연속 증가"…목표가 ↑

[아시아경제 이정윤 기자] 신한투자증권은 21일 오리온 에 대해 중국 방역 정책 완화에 따라 소비 반등 시 실적 개선이 빠를 것이라며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 13만5000원에서 15만원으로 상향했다.

오리온의 지난달 국가별 전년 대비 매출 증가율은 한국 25.2%, 중국 27.6%, 베트남 42.0%, 러시아 84.7%로 집계됐다. 영업이익은 전반적인 원가 부담 속에서도 비용 효율화 노력으로 인해 전 지역에서 증가했다.

특히 두 달 연속 중국 영업이익이 증익을 기록한 점이 주목할 만하다. 원재료 및 유틸리티 비용 상승이 겹치며 원가율 상승이 불가피했다. 하지만 이른 춘절 효과와 스낵 카테고리 성장에 힘입어 위안화 기준 매출이 25% 증가했다. 또 비딩 확대, 부재료 효율화 등 비용 절감 노력도 이어졌다.

조상훈 신한투자증권 연구원은 "최근 중국 정부가 방역 정책을 완화하는 등 사실상의 위드 코로나 정책으로 전환하는 움직임을 보임에 따라 올해 내내 이어졌던 중국의 제로 코로나 정책도 끝이 보이고 있다"라며 "이에 내수 소비 경기는 점진적으로 회복될 것으로 전망한다"고 설명했다.

이어 "중국 제과 시장은 과거처럼 성장률이 높지는 않겠으나, 올해 2분기부터 공격적인 신제품 출시를 통해 점유율 경쟁에서 우위를 점하고 있다"라며 "특히 경쟁업체들과는 다르게 가격을 인상하지 않으며 제품 경쟁력만으로 실적을 개선시키고 있는 점에 의미가 있다"고 했다.

중국 방역 정책 완화에 따라 내수 소비 반등 시 실적 개선이 빠를 것으로 전망된다. 올해 3분기 스낵 성수기, 4분기 파이 성수기를 지나 내년에는 전 카테고리에서 실적 개선이 예상된다. 또 곡물 가격 하락에 따른 원가 부담 완화도 긍정적이라는 분석이다.

이정윤 기자 leejuyoo@asiae.co.kr