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주가는 실적과 관계없다?…서울옥션, 신세계 M&A에 주가 변동성 ↑

최종수정 2022.08.19 11:02 기사입력 2022.08.19 11:02

서울옥션, 전일 16% 급등…장 초반 3%대 하락
2분기 영업이익 25억…실적 부진
"신세계 인수 여부에 주가 변동성 확대"

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[아시아경제 황윤주 기자] 국내 미술품 경매시장 점유율 1위인 서울옥션 의 주가가 M&A(인수·합병) 소식에 요동치고 있다. 2분기 실적이 저조한 가운데 신세계 인수 여부에 주가 변동성이 확대될 것이란 평가다.


19일 한국거래소에 따르면 서울옥션 은 전일 16.14%(3350원) 급등한 2만4100원에 마감했다. 최근 한 달 사이 주가는 1만9100원에서 26.18% 뛰었다.

주가를 견인한 것은 신세계 의 인수 임박 소식 덕분이다. 서울옥션 신세계 와 인수 협상을 진행 중이다. 전일 신세계 가 경영권 프리미엄을 인정해 1주당 4만원대에 인수하는 것으로 가닥을 잡았다는 이야기가 나왔다.


서울옥션 의 최대주주는 지분 13.31%를 보유한 이호재 회장이다. 장남인 이정용 가나아트센터 대표의 지분율(6.39%)과 차남 지분율(3.0%) 등 특수관계인의 지분율은 총 31.3%다. 신세계 는 이미 지난해 말 약 280억원을 투자해 지분 4.82%를 확보했다.

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신세계 가 경영권 프리미엄을 인정한 것은 서울옥션 의 지위 때문이다. 서울옥션 은 국내 미술품 경매 시장 점유율 56.9%를 차지하는 업계 1위 사업자다.


국내 최대 갤러리인 가나아트센터가 운영하는 옥션이라는 수식어 외에도 신진 작가 발굴에 뛰어난 프린트베이커리를 관계사(지분율 19%)로 보유하고 있다. 그야말로 미술업계에서는 ‘근본’있는 하우스다.

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그러나 올해 2분기 실적은 부진했다. 2분기 매출액은 131억5237만원으로 전년 동기 대비 47.1% 감소했다. 영업이익과 당기순이익은 각각 24억7731만원, 7억8998만원으로 65.2%, 88.3% 급감했다.


2021년 매출액이 IFRS 도입(2011년) 이후 가장 큰 폭의 증가율을 기록한 영향을 감안해도 실적 하락폭이 크다. 이는 1분기 매출액(216억3317만원), 영업이익(65억9257만원)에도 훨씬 못 미치는 규모다.


(재)예술경영지원센터에 따르면 2022년 상반기 한국 미술품 유통시장 규모는 5329억원으로 추산된다. 이 중 경매시장은 1450억원 규모로 2021년 상반기 1448억원 대비 소폭 증가했다.


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김태현 한국IR협의회 연구원은 "글로벌 인플레이션과 경기 침체에 대한 우려로 투자심리가 위축된 가운데, 상반기 한국 미술품 경매시장은 상대적으로 견고한 모습을 보여줬다"며 "코로나 재확산과 경기 둔화 시 미술품 매수에 대한 수요가 줄어들 수 있다는 우려는 리스크 요인"이라고 지적했다. 그러면서 " 신세계 인수 여부에 따라 주가 변동성이 확대될 것으로 예상한다"고 밝혔다.


서울옥션 은 실제 코로나19가 발생했던 2020년과 2021년 각각 16억원, 3억원의 적자를 기록했다.


한편 올해 11월에 홍콩 오프라인 경매도 재개할 예정이다. 김 연구원은 "통상 홍콩 오프라인 경매의 경우 150억원~200억원 정도의 낙찰금액을 기대할 수 있다"며 "코로나19 상황에 따라 유동적일 수 있으나, 서울옥션 은 홍콩에서 경매가 어려울 시 국내에서 소화한다는 계획"이라고 설명했다.


황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr
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