채권시장 변동성 직격탄…증권사, 2Q도 어닝쇼크 예상

기준금리 인상에 채권금리도 ↑
2분기 국고채 3년물 변동성 확대
대형4사 보유 채권 규모 약 18조
증권사 채권운용 포지션 난항
거래대금, 전분기比 13.1% ↓…브로커리지 수익↓
ECM·DCM 부진…IB부문 수익 ↓

[아시아경제 황윤주 기자] 2분기에도 증권사들의 실적 쇼크가 불가피할 전망이다. 미국 연방준비제도(Fed)의 고강도 긴축 행보로 인해 채권운용손실이 본격화될 것으로 예상된다.

8일 에프앤가이드에 따르면 올해 2분기 국내 증권 5개사( 미래에셋증권 · 한국금융지주 · NH투자증권 · 삼성증권 · 키움증권 )의 순이익 추정치는 전년 대비 29.14% 감소할 것으로 추정된다. 1분기(-42.36%) 대비 개선됐으나 부진한 성적이다.

순이익 추정치를 보면 미래에셋증권 2521억원(-29.27%), 한국금융지주 2436억원(-19.24%), NH투자증권 1877억원(-30.60%), 삼성증권 1746억원(-33.99%), 키움증권 1490억원(-32.63%)으로 예상된다.

실적에 가장 큰 영향을 준 부문은 채권운용 손익이 포함되는 상품운용수익이다. Fed가 5월(50bp), 6월(75bp) 기준금리를 가파르게 인상한 영향이 컸다. 2분기 채권시장 변동성이 확대되며 채권금리가 급등했다.

박혜진 대신증권 연구원은 "2분기 국채 3년물 기준금리는 1분기 대비 89bp(1bp=0.01%) 상승했다"며 "금리 급등뿐 아니라 변동성이 상당했는데, 영업일수 20일 동안 일간 변동률이 ±10bp 이상 확대됐던 횟수가 5일로 많았다"고 지적했다. 증권사들이 운용 포지션을 설정하기 매우 까다로웠다는 설명이다.

특히 대형사들의 손실이 클 것으로 보인다. 보유 채권이 상대적으로 많기 때문이다. 현재 미래에셋증권 이 26조2000억원, 삼성증권 이 24조9000억원, NH투자증권 이 20조8000억원, 한국투자증권이 20조원, 키움증권 이 6조8000억원을 보유하고 있다.

대형 4사들이 운용하는 채권 평균액은 약 18조5000억원. 1분기 배당금이 있었던 점을 고려하면 2분기 상품운용수익은 절반 이상 감소할 것으로 보인다.

브로커리지 수수료와 IB(투자은행), ELS도 녹록지 않은 상황이다. 2분기 일평균 거래대금은 17조2000억원으로 전년 동기 대비 36.5% 급감했다. 1분기와 비교해도 13.1% 줄었다. 해외주식 거래대금도 743.9억달러로, 1분기 대비 20.5% 감소했다.

ECM(주식자본시장)과 DCM(부채자본시장) 사업도 쪼그라들며 IB부문 수익도 감소할 것으로 보인다. 기업공개(IPO)를 철회하는 사례가 다수였고, 회사채 발행 조건도 악화했기 때문이다. ELS의 경우 글로벌 지수가 부진해 조기상환액이 감소하고 있다. 이는 발행액 감소로 이어져 관련 수익도 줄어들 수밖에 없다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr