[클릭 e종목] "환인제약, 2Q 영업익 하락 전망…목표가 ↓"

[아시아경제 황윤주 기자] 한화투자증권은 19일 환인제약 에 대해 2분기 향남공장 인수에 따른 매출원가율 증가로 영업이익 하락이 예상된다고 분석했다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하되, 목표주가는 2만3000원으로 하향했다.

김형수 한화투자증권 연구원은 "2분기 매출액은 전년 동기 대비 9.8% 상승한 466억원, 영업이익은 17.8% 하락한 66억원이 예상된다"고 밝혔다.

김 연구원은 "2020년 11월 한국얀센으로부터 460억원에 인수한 향남공장이 하반기 가동을 준비하면서 매출원가율(49.2%→53.4%) 증가가 예상된다"며 "안성공장 가동률이 2020년부터 90%를 넘기면서 생산설비 확보는 피할 수 없는 선택이었다"고 설명했다.

그는 "늘어난 생산능력을 바탕으로 하반기부터 수탁사업 매출 성장이 전망되어 연간 매출액은 전년 동기 대비 7.1% 오른 1897억원이 될 것"이라고 예상했다.

이어 "성장을 위한 투자로 생산설비를 인수했지만, 수익성 저하가 불가피해 10%의 할인율을 적용해 목표주가를 하향했다"고 덧붙였다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr