LG디스플레이, 한달새 7.7%↑… 반전 기회 오나

LCD 패널 가격 상승 기대감에 회복세… 8월 연 저점 이후 15.3% 올라

[아시아경제 구은모 기자] LG디스플레이 의 주가가 액정표시장치(LCD) 패널의 가격 상승 기대감에 회복세를 보이고 있다. 그동안 가격 하락을 주도하던 중국 업체조차 견디기 힘들 정도로 낮아진 패널 가격에 관련 업체들은 가격 인상 가능성도 높아지고 있다.

2일 한국거래소에 따르면 LG디스플레이는 지난 8월 초 연 저점 이후 지난달 29일까지 15.3% 올라 같은 기간 코스피(8.9%)의 두 배 가까운 상승률을 보였다. 11월 한 달 동안에도 7.7% 상승해 역시 코스피 상승률(0.2%)을 크게 웃돌았다.

지속적으로 하락 곡선을 그리고 있는 LCD 패널 가격이 내년부터 상승 전환을 이룰 수 있을 것이란 기대감이 주가에 영향을 미치고 있다는 분석이다. 그동안 중국업체들은 정부의 보조금 지원을 등에 업고 가격경쟁력을 앞세워 국내업체와 경쟁을 이어왔다. 중국 최대 디스플레이업체 징둥팡(BOE)은 8.5ㆍ10.5세대 LCD 신규 생산능력 증설을 통해 물량 밀어내기 전략을 취해왔다.

그러나 가격 하락을 주도하던 중국업체마저 어려운 재무상황에 몰릴 정도로 LCD 패널가격이 낮아지면서 가격 인상 가능성도 높아지고 있다. 현재 LCD TV 패널 가격은 현금생산원가를 크게 밑돌고 있는 상황이며, BOE도 지난 3분기에 2016년 2분기 이후 13분기 만에 영업손실을 기록하며 적자 전환했다.

정원석 하이투자증권 연구원은 "올해 하반기 주요 업체들의 감산 결정으로 시장 내 LCD TV 패널 재고도 빠르게 안정되고 있다는 점을 고려할 때 내년 1분기를 기점으로 LCD TV 패널 가격이 상승 반전될 가능성이 높다"고 내다봤다.

LCD 패널 가격 상승 여부와 더불어 유기발광다이오드(OLED) TV 패널의 생산 확대가 LG디스플레이의 내년 실적과 주가의 방향성을 좌우할 전망이다. LG디스플레이는 LCD에서 OLED로 사업 전환을 진행하고 있다. 하지만 LCD TV 가격이 급락하면서 OLED TV 수요에도 우려가 제기되고 있다. OLED TV의 수요를 끌어올리기 위해서는 패널의 생산을 늘려 가격을 낮춰야 하는 상황이다.

유종우 한국투자증권 연구원은 "OLED TV 가격인하를 위해서는 패널의 가격인하와 원가절감이 가능해야 하기 때문에 3분기부터 가동에 들어간 중국 광저우 공장의 원활한 생산이 필요하다"며 "광저우 라인의 수율 개선이 이뤄져야 패널 가격의 인하, 수익성 개선, OLED TV의 수요 회복 등이 가능하다"고 설명했다. LG디스플레이의 내년 OLED TV 패널 출하량은 올해(320만대)보다 약 2배 증가한 630만대로 예상된다.

실적 측면에서는 내년도 쉽지 않은 한 해가 될 것으로 보이지만 주가의 추가 하락은 제한적일 전망이다. 이승우 유진투자증권 연구원은 "올 4분기와 내년 1분기를 바닥으로 손익은 개선될 것"이라며 "당장 흑자전환까진 쉽지 않겠지만 밸류에이션이 낮아져 있고, 구조조정을 통한 경영개선 작업이 진행 중이란 점에서 주가가 추가로 내리는 일은 제한적일 것"이라고 분석했다.

구은모 기자 gooeunmo@asiae.co.kr