[클릭 e종목]"한화, 2분기에도 실적 호조 지속…목표주가↑"

[아시아경제 조강욱 기자] 하나금융투자는 17일 한화 에 대해 실적 호조가 지속되면서 여전히 상승여력이 존재한다며 목표주가를 6만2000원으로 상향 조정했다.

한화의 2분기 영업익은 5718억원(YoY +57.2%), 지배순익은 1748억원(YoY +65.2%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상됐다.

실적 기여도가 높은 한화생명 과 한화솔루션 이 컨센서스를 상회하는 호실적이 예상되는 가운데, 자체사업 영업익은 전년동기와 유사한 규모의 실적으로 추정됐다. 반면, 한화건설은 이라크 공사 재개가 다소 지연되며 시장 기대치에 다소 미달할 것으로 예상됐다. 자체사업 영업익은 632억원(YoY -3.4%)으로 추정됐다.

한화생명의 중장기 펀더멘탈은 개선기에 진입했지만 한화건설의 경우 정상화는 분명하지만, 기대치는 다소 낮출 필요가 있는 것으로 지적됐다.

한화의 조정 순자산가치 내 비중을 살펴보면 한화케미칼 23%, 자체사업 23%, 한화건설 17%, 한화생명 14% 순으로 기여도가 높다. 이 가운데 한화건설 가치 내 한화생명 비중이 절반 이상을 차지하므로 한화생명 지분가치는 한화의 가장 큰 지분가치 중 하나다. 한화생명은 2분기 실적호조 뿐만 아니라, 장기금리 반등 시 펀더멘탈 개선여력이 가장 큰 보험사라는 측면에서 중장기 주가 회복 국면으로 평가됐다.

반면, 한화건설의 경우 하나금융투자는 연초 영업익 가이던스를 별도 기준 2871억원으로 전년 대비 126% 증가할 것으로 제시한 바 있다. 그러나 이라크 공사 지연을 고려할 때 2000억원 전후의 영업익 달성이 현실적인 예상치일 것으로 판단됐다. 그럼에도 불구하고 전년 대비 57% 증가하는 영업익이기에 충분히 호실적이라 할 만하다는 평가다.

오진원 하나금융투자 연구원은 "상장 지분가치 상승을 반영해 목표주가를 기존 5.7만원에서 6.2만원으로 소폭 상향한다"면서 "한화건설 지분가치는 1.38조원으로 추정했다. 한화건설 지분가치는 17F P/B 0.7배, P/E 6.1배 수준으로 보수적인 추정치이다. 연초 이후에 주가 급등을 나타냈음에도 가파른 실적 상향으로 여전히 상승여력이 존재한다"고 진단했다.

조강욱 기자 jomarok@asiae.co.kr