[클릭 e종목]"CJ E&M, 영화사업 1Q 흑전 기대…방송 높은 성장세"

[아시아경제 권해영 기자] 흥국증권은 9일 에 대해 영화사업 불확실성이 크지만 방송사업은 견조한 성장세 지속이 예상된다며 투자의견 '매수', 목표주가 12만원을 유지했다.

최용재 흥국증권 연구원은 "CJ E&M은 지난해 4분기 연결 매출이 전년 대비 27% 증가한 4888억원, 영업이익이 같은 기간 84.4% 감소한 19억원을 기록했다"며 "매출 성장은 방송콘텐츠, TV 광고와 디지털 광고 부문이 지속적으로 성장한 데 따른 것이고 영업이익 역성장은 영화사업부문 적자 지속에 기인했다"고 분석했다.

4분기 방송사업부문 매출은 전년 대비 30.5% 증가한 3661억원, 영업이익은 같은 기간 29% 감소한 121억원을 기록했다. 영화사업부문 매출은 524억원, 영업손실은 136억원으로 전년 대비 각각 9.7%, -20.5% 성장했다.

최 연구원은 "방송사업부문 영업이익은 연말 상여금 지급에 따른 비용증가로 전년 동기 대비 역성장했다"며 "연간 기준으로는 무형자산 상각비 증가에도 영업이익을 유지했고 올해 증가세를 기대하기에도 충분하다"고 판단했다.

영화사업과 관련해서는 "지난해 4분기 방송부문 영업이익 121억원, 음악부문 영업이익 36억원에도 영화부문 영업손실 136억원으로 전체 영업이익이 역성장했다"며 "4분기 개봉작 '아수라'와 '형'의 흥행부진에 기인했다"고 분석했다.

다만 올해 1분기 영화사업부문 흑자전환 가능성이 있고 방송사업부문이 높은 성장세를 나타내고 있다는 점은 긍정적으로 평가했다. 그는 "올해 1분기 '공조'가 흥행에 성공했고 이날 개봉하는 '조작된 도시'가 손익분기점(BEP)만 넘겨준다면 영화 사업부문 흑자전환이 기대된다"며 "영화사업부문 불확실성이 존재하지만 방송사업부문의 성장과 디지털 광고시장의 높은 성장세가 2017년 실적을 견인할 것으로 예상한다"고 설명했다.

권해영 기자 roguehy@asiae.co.kr