S&T중공업, 본업 실적개선은 아직 <대우證>

[아시아경제 송화정 기자]KDB대우증권은 7일 SNT다이내믹스 에 대해 본업의 실적개선 방향 전환은 아직 요원하다고 평가하고 투자의견 '중립'을 유지했다. 목표주가는 제시하지 않았다.

박영호 연구원은 "S&T중공업의 올해 연결 매출액과 영엽이익이 각각 8557억원, 640억원으로 예상되고 영업이익과 지배지분순이익이 전년 대비 각각 27%, 21% 증가할 것"이라며 "이익 증가율이 비교적 높지만 이는 지난해 감익폭이 컸던 기저효과를 감안해야 하고 본업의 핵심사업부 실적 개선이 아닌 결합대상 계열사 SNT에너지 의 실적개선 기여가 큰 비중을 차지하기 때문에 다소 평가절하된다"고 판단했다.

S&T중공업의 올해 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1761억원, 154억원을 기록했다. 영업이익률은 8.7%로 전분기 대비 2.8%P 개선됐다. 박 연구원은 "예상보다 이익 개선폭이 컸던 것은 주로 결합대상인 S&TC의 영업실적 호전이 두드러졌기 때문"이라며 "다만 본업의 경우는 핵심 사업부인 방산 매출액과 공작기계 매출액이 전년 동기 대비 감소하고 개별 영업실적 수익성에도 부정적으로 영향을 미치는 등 부진한 상황"이라고 분석했다. 그는 "본업 영업실적의 긍정적 추세 전환보다는 연결대상 계열사인 S&TC의 일시적 성격이 포함된 실적 호전 기여가 컸다"고 덧붙였다.

본업의 경우 핵심 사업부인 방산과 공작기계가 기존 전망보다 대체로 부진할 것이라는 판단이다. 박 연구원은 "주력인 고수익의 방산 부문 성장성은 중기적으로 회복되기 힘들 것으로 보이며 방산 부문 중장기 성장의 핵심 프로젝트 중 하나인 K2 흑표전차 파워팩 납품이 재개될지도 여전히 미지수"라며 "공작기계 실적 개선도 신속하게 이뤄지기는 어려울 것"이라고 진단했다.

송화정 기자 pancake@