[클릭 e종목]"메타바이오메드, 필러·스킨부스터 성장성 주목…2027년 본격 이익 확대"

NH투자증권은 메타바이오메드 에 대해 기존 덴탈·봉합사 중심 사업 구조를 넘어 PDO(Polydioxanone) 기반 바이오폴리머 소재와 의료미용 사업 확대에 나서고 있다며 중장기 성장 가능성이 높다고 평가했다. 특히 PDO 기반 필러와 스킨부스터가 향후 핵심 성장축으로 자리 잡을 것으로 전망했다.

메타바이오메드는 치과용 재료 사업을 기반으로 성장한 의료 소재 기업으로, 현재 덴탈과 봉합사, 메디컬, 코스메틱 등 4개 사업 부문을 운영하고 있다. 1990년 설립 이후 전 세계 120여개국에 판매망을 구축하며 안정적인 해외 매출 기반을 확보해왔다.

NH투자증권은 지난 19일 발간한 보고서를 통해 PDO 기반 바이오폴리머 사업을 메타바이오메드의 핵심 투자 포인트로 제시했다.

PDO는 체내에서 자연 분해되면서 콜라겐 생성을 유도하는 바이오폴리머 소재다. 생분해성 봉합사를 비롯해 안면거상용 리프팅실, 필러, 스킨부스터 등 다양한 의료미용 제품에 활용되고 있다.

최근 의료미용 업계에서는 기존 PLA 기반 필러 대비 PDO 기반 제품에 대한 관심이 높아지고 있다는 분석이다. PLA 제품에서 결절 발생 가능성과 장기 잔존 문제 등이 부각되면서 상대적으로 안정성이 높은 PDO 제품 수요가 확대되고 있다는 설명이다.

메타바이오메드는 PDO 기반 바이오폴리머를 원재료 단계부터 직접 생산하고 있으며, 이를 활용해 생분해성 봉합사와 리프팅실, 필러, 스킨부스터까지 연결되는 수직계열화 구조를 구축했다. NH투자증권은 이를 단순 OEM이나 소재 공급업체와 차별화되는 경쟁력으로 평가했다.

특히 PDO 기반 스킨부스터 제품인 '리뉴볼(Renuvol)'에 주목했다. NH투자증권은 리뉴볼이 빠른 분해 속도와 높은 안정성을 바탕으로 중동을 포함한 글로벌 시장에서 관심을 받고 있다고 분석했다. 회사는 현재 PDO 필러의 흡수 속도와 제형 개선 작업도 진행 중이며, 오는 2027년 상반기 수출 허가 이후 본격적인 매출 확대가 가능할 것으로 전망했다.

실적 성장 기대감도 커지고 있다. NH투자증권은 메타바이오메드의 2026년 연결 기준 매출액을 1141억원, 영업이익은 213억원 수준으로 추정했다. 이어 2027년부터는 PDO 기반 소재와 의료미용 사업 확대, 수출 증가 효과가 본격 반영되면서 이익 성장세가 더욱 가속화될 것으로 내다봤다.

사업 구조 변화에 따른 수익성 개선 가능성도 언급됐다. 기존 덴탈·봉합사 중심 사업에서 바이오폴리머 소재와 필러, 스킨부스터, 미용기기 중심으로 사업 비중이 확대되면서 평균판매단가(ASP) 상승 효과가 나타날 수 있다는 설명이다. 시장에서는 고마진 의료미용 제품 비중 확대가 영업레버리지 효과로 이어질 가능성에 주목하고 있다.

밸류에이션 측면에서도 저평가 매력이 부각된다는 분석이다. NH투자증권은 메타바이오메드의 2026년 예상 주가수익비율(PER)이 약 7배 수준에 불과하다며, PDO 기반 소재 사업 성장성과 글로벌 의료미용 시장 확대를 고려할 경우 기업가치 재평가 가능성이 높다고 평가했다.

백준기 NH투자증권 연구원은 "메타바이오메드는 안정적인 덴탈·봉합사 사업을 기반으로 PDO 소재를 활용한 의료미용 성장동력을 추가하고 있는 기업"이라며 "글로벌 미용시장 성장과 함께 중장기 기업가치 재평가 가능성이 커지고 있다"고 말했다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr