[클릭 e종목]"삼성전자, 제조공정 기술 경쟁력 높여야…목표가↓"

BNK투자증권은 1일 삼성전자 에 대해 반도체 제조공정 기술 경쟁력을 높이는 것이 급선무라고 진단했다. 투자의견 '매수'는 유지했으나 목표주가는 기존 8만1000원에서 7만6000원으로 내렸다.

삼성전자 서초사옥. 사진=강진형 기자aymsdream@

삼성전자는 연결 기준 3분기 매출로 79조1000억원, 영업이익 9조1800억원의 확정 실적을 전날 발표했다. 영업이익은 시장 기대치인 10조7700억원을 밑도는 수준이다. 이민희 BNK투자증권 연구원은 "3분기 영업이익이 기대에 크게 못 미쳤던 점은 비용증가 때문"이라며 "성과급 충당금 등 일회성 비용 및 연구개발비, 감가상각비 등 비용 증가와 고용량 서버 메모리, 고대역폭메모리(HBM)3E 등 프리미엄 제품 비중이 적었던 게 부진 요인"이라고 분석했다.

이 연구원은 삼성전자가 반도체 제조공정 기술 경쟁력을 높이는 게 급선무라고 진단했다. 그는 "북미 고객사의 신제품 라인업이 12단으로 수정됐기 때문에 실제 공급할 수 있는 물량은 한정적이다. 내년 상반기 12단 인증 여부가 보다 중요할 것"이라며 "아울러 2022년 이후 지속적으로 낮아지고 있는 반도체 투자 효율성 및 생산성 지표가 최근 경쟁력 저하 우려로 이어지고 있어 안타까운 상황"이라고 짚었다.

다만 추가 하락은 제한적일 것으로 판단했다. 이 연구원은 "주가는 하반기 모바일 수요 악화를 반영하며 이미 역사적 밸류에이션 밴드 최저점까지 하락한 상태다. 추가 하락은 제한적일 것으로 보인다"고 말했다.

이승형 기자 trust@asiae.co.kr