[클릭 e종목]"LG엔솔, 출하량 증가보다 공급과잉 해소 중요"

SK증권은 29일 LG에너지솔루션 에 대해 출하량 증가보다 중요한 것은 공급 과잉 해소라며 목표가 48만5000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

박형우·권민규 연구원은 "3분기 영업이익은 4483억원으로 전분기 대비 130% 상승했다"며 "AMPC 규모는 4660억원으로 이를 제외하면 적자가 지속됐다"고 평가했다.

두 연구원은 "4분기 영업손익은 마이너스(-)296 억원으로 적자전환이 예상되는데 이는 AMPC 가정 4673억원을 포함한 수치"라면서 "기대보다 저조했던 주문을 하고도 재고조정까지 있을 것"이라고 내다봤다.

현재 부진한 실적에도 최근 주가 반등세는 가파른 상황이다.

두 연구원은 "자본시장의 수급 구조와 반등 성공 시 대규모 수주잔고를 바탕으로 중장기 성장을 이어갈 수 있다는 기대감에 기반한다"면서 "그러나 2025년 업황 개선을 단정하기에는 이르다"고 짚었다.

그러면서 "부품 업황을 설명하는 핵심 지표는 단순 출하량(Q)의 증가가 아니라 수급 괴리 해소에 있기 때문"이라며 "향후 투자 및 신규라인 가동이 지연될 경우, 공급 축소 효과가 나타나 수익성 개선에 긍정적으로 작용할 수 있다"고 덧붙였다.

차민영 기자 blooming@asiae.co.kr