뚜렷해진 美 9월 인하 신호…韓 10월 유력, "연내 1번"

Fed 물가·고용 이중책무 강조
9월 금리인하 가능성 시사해
한은 빠르면 10월, 늦으면 11월 인하 유력

미국 연방준비제도(Fed)가 8회 연속 기준금리를 동결하고 오는 9월 금리 인하 가능성을 시사한 가운데 한국은행도 이르면 10월, 늦어도 11월 기준금리 인하에 나설 거란 전망이 나온다. 시장에서는 가계부채, 부동산 가격 급등 등 문제 때문에 한은의 금리 인하 횟수가 연내 한 차례에 그칠 것으로 보고 있다.

[이미지출처=로이터연합뉴스]

Fed는 31일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 연 5.25~5.50%로 8회 연속 만장일치 동결했다. 시장에선 이번 회의의 금리 동결이 확실시되는 분위기였으며, Fed가 9월 금리 인하에 대한 신호를 얼마나 줄 것인지가 관전 포인트였다.

이번 성명문에서 FOMC는 물가와 고용에 모두 관심을 두고 있다는 입장을 강조했다. 종전 성명에서 “위원회는 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있다”고 언급했던 것과 달리 이번 성명에선 “이중책무(완전고용과 물가안정)에 대한 위험에 주의를 기울이고 있다”고 수정했다. 물가의 상방 위험을 강조하던 이전과 달리 고용의 하방 위험까지 고려하고 있다고 강조한 것이다.

제롬 파월 Fed 의장은 금리 결정 직후 열린 기자회견에서 9월 인하 가능성을 언급했다. 그는 “9월에 있을 다음 회의에서 정책금리 인하가 논의될 수 있다”며 “금리를 인하하기에 적절한 시점에 이르진 않았으나 점점 가까워지고 있다”고 밝혔다.

그는 9월 금리 인하를 위해선 몇 가지 전제 조건이 충족돼야 한다고 덧붙였다. 파월 의장은 “인플레이션이 둔화하고 성장률이 강하게 유지되며 고용 상황이 지금처럼 지속된다면 9월에 금리 인하가 가능하다”며 “경제전망, 인플레이션, 노동시장, (물가·고용) 위험 균형 등을 총체적으로 감안해 금리를 결정할 것”이라고 말했다.

이에 따라 시장에선 Fed가 오는 9월 기준금리를 내릴 것이란 관측이 지배적이다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 이날 연방기금 금리선물 시장은 Fed가 9월 금리를 0.25%포인트 이상 내릴 가능성을 100%라 보고 있다.

한국, 빠르면 10월 인하 유력

미국이 9월 금리를 인하할 경우 한국은 이르면 10월 금리를 인하할 수 있단 전망이 나온다. 다만 최근 주택시장 과열로 가계부채 우려가 커지면서 금리 인하 횟수는 연내 한 차례에 그칠 것이란 평가가 나온다.

[이미지출처=연합뉴스]

한은이 30일 공개한 금융통화위원회 통화정책방향 회의(7월11일 개최) 의사록을 보면 금통위원들이 주택시장에 대해 일제히 우려하고 있음을 알 수 있다. 한 금통위원은 “주택가격 상승, 가계부채 증가 등 금융 불균형 누증에 대해 경계해야 할 필요성이 좀 더 커졌다”고 말했다. 또 다른 위원은 “향후 물가 및 주택가격의 추이를 면밀히 확인하며 금리인하 시점을 결정하되, 금리 인하가 금융시장 불안정 요인을 확대하지 않도록 거시건전성 정책과 긴밀히 공조하는 것이 필요할 것”이라고 말했다.

안재균 신한투자증권 연구원은 “7월 금통위 의사록에서 확인할 수 있듯 가계부채 우려로 인해 한국이 미국보다 먼저 금리를 내릴 가능성은 굉장히 낮아졌다”며 “가계부채와 부동산 경기 우려로 인해 금리 인하는 10월, 연내 한 차례에 그칠 것”이라고 평가했다.

주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "한국은 미국이 9월 금리를 인하한 뒤 10~11월에 금리를 인하할 것으로 보인다"며 "Fed의 금리 인하가 연내 1~2회에 그칠 것으로 보여 한국의 인하 횟수는 한 차례가 될 것"이라고 말했다.

김성수 한화투자증권 연구원은 "금리를 섣불리 인하하면 가계부채가 증가할 가능성이 있어 금융안정 우려로 번질 수 있다"며 "금리 인하 횟수와 시점은 10월, 연내 한 차례에 그칠 것"이라고 설명했다.

정부 “주요국 인하 시기, 폭 불확실성 여전…가계부채 리스크 철저히 관리"

한편 1일 오전 최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관은 이창용 한은 총재, 김병환 금융위원장, 이복현 금융감독원장과 거시경제금융회의를 열고 "글로벌 금융시장에선 이번 회의 결과를 완화적으로 평가하면서 대체로 안정적인 모습을 보였다"며 "다만 주요국 금리 인하 시기와 폭 등에 대한 불확실성이 여전한 만큼 관계기관 공조 하에 높은 경계심을 갖고 대응해 나가겠다"고 밝혔다.

이어 가계부채, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 리스크 요인을 철저히 관리하겠다고 밝혔다. 그는 "스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 2단계를 9월부터 예정대로 시행하고, 최근 빠른 증가세를 보인 주택정책 금융은 실수요자에게 차질이 없는 범위 내에서 금리 산정 체계를 개선하겠다"고 밝혔다.

유상대 한은 부총재는 이날 오전 시장상황 점검회의를 열고 "오늘 Fed가 통화정책 기조 전환 가능성을 시사했으나 그 시기와 폭에 대한 불확실성이 남아 있고 주요국의 통화정책도 각국의 물가, 경기 상황 등에 따라 차별화가 뚜렷해질 것으로 보인다"며 "국내외 금융여건 변화에도 수도권 중심의 주택가격 상승, 가계부채 증가세, 외환시장 변동성 확대 등 금융안정 리스크가 상존하는 만큼 이에 대해 계속 면밀히 점검해 나갈 것"이라고 밝혔다.

이어 "특히 최근 중동 지정학적 리스크가 고조되고 미 대선 관련 불확실성도 높아지고 있어 주요 가격변수의 변동성이 확대될 가능성에 유의해 시장 모니터링을 더욱 강화하겠다"고 말했다.

박재현 기자 now@asiae.co.kr