파생상품시장, 7월 31일부터 15분 일찍 개장한다

코스피 200선물 등 8시 45분 개장
주식시장 개장 초 변동성 완화될 듯
국제적 정합성 제고 효과 기대

파생상품시장이 현재보다 15분 일찍 개장한다. 앞으로 주식시장 개시 초반 주가 변동성이 완화되고, 국내 파생상품시장의 국제적 정합성도 제고될 것으로 기대된다.

한국거래소는 7월 31일부터 파생상품시장 개장 시간을 오전 8시 45분으로 변경한다고 8일 밝혔다. 이는 지난 4월 '금융투자업 글로벌 경쟁력 강화 제2차 세미나'에서 논의한 파생상품시장 조기 개장 추진 방향의 후속 조치다.

현재 코스피200선물 등 국내 파생상품시장은 1996년에 개설된 이후 기초자산이 거래되는 주식시장과 동일한 시각에 개장하고 있다. 파생시장에서 체결된 파생상품의 가격에는 기초자산의 미래 가격에 대한 시장참가자들의 다양한 예측이 선반영된다. 그러므로 기초자산에 대한 가격 발견(Price Discovery)을 용이하게 한다. 국내는 해외시장과 달리 선물시장과 현물시장이 동시에 개장해 주식시장 장 개시 초반 주식투자자가 파생상품 가격을 참고(가격발견)하기 쉽지 않았다.

또 현물시장과 선물시장이 동시에 개장하면서 개장 전에 발생한 주요 변동사항이 선물시장에서 미리 조정되지 못하는 점도 지적되어 왔다. 주식시장에서 바로 가격발견이 이루어지는 과정에서 일중 주식시장 가격 변동성 대비 주식시장 개장 초기 15분간의 변동성이 높게 나타났다.

이에 국제적인 기준에 따라 코스피200선물 등 대표 파생상품의 개장 시각을 현행 9시에서 8시 45분으로 15분 일찍 개장하여 주식시장 개장 초기의 변동성을 완화하겠다는 것이 금융당국과 거래소의 계획이다.

파생상품시장 조기개장으로 파생상품시장의 정규거래 시간은 15분 확대한다. 시가 단일가 시간은 현행 30분에서 15분으로 축소한다. 파생상품시장의 전체 호가 접수 시간은 현행과 동일하게 8시 30분부터 15시 45분까지다. 조기개장 대상상품과 관련된 협의대량거래 신청과 착오 거래 정정 신청 등은 8시 45분부터 가능하다.

다만, 조기개장에 따른 파생상품 시장의 과도한 변동성 확대를 방지하기 위해 주식시장 개장 전(8시 45분~9시)까지 파생상품 가격제한폭은 상하 8%를 적용한다. 정규파생시장은 1단계 상하한가(±8%)에 도달 시 5분 후 ±15%(2단계)로 가격제한폭을 확대한다.

거래소는 코스피200 선물·옵션 등 대표지수상품을 대상으로 우선 시행한 후 시장 수요 등을 보아가며 조기개장 대상 파생상품을 확대할 예정이다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr