[클릭 e종목] 셀트리온, 3Q 호실적.. 4Q 신약 승인 기대감

인천 송도 셀트리온 2공장 전경./인천=김현민 기자 kimhyun81@

[아시아경제 황준호 기자] 셀트리온 이 올해 3분기 시장 기대치를 상회하는 실적을 거뒀지만 4분기에는 역성장할 것이라는 전망이 나온다.

올해 3분기 셀트리온 은 기대치를 상회하는 실적을 거뒀다. 연결 기준 매출액은 6456억원을 기록해 전년보다 60.6% 늘었다. 영업이익도 2138억원을 달성해 지난해 같은 기간 대비 28.1% 높은 실적을 나타냈다. 이번 분기 하나증권의 컨센서스는 매출액 5880억원, 영업이익 2072억원이었다.

증권가에서는 셀트리온 USA 법인의 지분 매각에 따라 해당 법인 향으로 판매된 미실현수익(1000억원 미만)이 인식되면서 실적이 늘었다고 분석했다. 기존 셀트리온 USA는 셀트리온 의 연결 자회사였으나, 셀트리온 헬스케어로 인수됐다. 이에 따라 기준 재고자산이 매출액으로 인식됐다. 품목별로는 램시마 IV 2195억원(전년 대비 88.3%), 트룩시마 194억원(-84.5%), 허쥬마 775억원(863.8%)의 매출액을 기록했다.

다만 매출 총이익은 전 분기 50.4%에서 46.5%로 줄었다. 하혜민 키움증권 연구원은 "제품 믹스 변화 영향으로 보인다"라며 "트룩시마 생산이 전 분기 대비 줄었고(매출 비중 올해 2분기 10% → 3분기 3%), 이 같은 감소세는 셀트리온 헬스케어 유럽 직판 과정 전환으로 인한 공급 조절로 인한 것으로 추정된다"라고 분석했다.

연결 기준 영업이익률도 줄었다. 박혜진 하나증권 연구원은 "이번 분기 영업이익률은 지난 분기 34.1% 대비 소폭 하락한 33.1%를 기록했다"며 "램시마IV CMO 생산분 매출 발생과 셀트리온 USA 미실현수익분에 의한 원가율 상승에도 불구하고, 진단키트 운송비 등 비경상적 비용이 정상화되며 판관비가 전 분기 대비 감소해(968억원→862억원) 수익성을 유지했다"고 분석했다.

올해 4분기에는 셀트리온 USA 법인의 지분 매각에 따라 해당 법인 향으로 판매된 미실현수익(1000억원 미만)이 반영되지 않는다. NH투자증권은 셀트리온 이 4분기 매출액 5800억원, 영업이익 1939억원을 기록할 것으로 봤다. 박병국 NH투자증권 연구원은 "매출액은 전년 대비 6%, 영업이익은 13% 빠진 수준이나, 지난해 4분기 매출에서 렉키로나(995억원), 진단키트(808억원)를 제외할 경우 매출 기준 31% 성장하는 추정치"라고 설명했다.

허혜민 연구원은 "올해 4분기 수익성 개선 여부가 단기 주가 향방에 관건이 될 것으로 보이는데, 이는 램시마 CMO 물량 출하 비중 및 신제품 출하 여부에 따라 달라질 것으로 예상된다"라며 "이 외에도 오는 11일 셀트리온 헬스케어 실적발표 내용에 따라 투자심리 변화할 수 있다"고 전망했다. 다만 "연내 유플라이마 미국 허가 승인이 전망되며, 이로 인한 내년 출시 기대감은 여전히 유효한 상황"이라고 덧붙였다.

황준호 기자 rephwang@asiae.co.kr