[클릭 e종목]"덴티움, 마진 개선…기업가치 재평가 근거"

[아시아경제 지연진 기자]미래에셋증권은 덴티움 에 대해 지난해 4분기에 이어 올해 1분기도 어닝 서프라이즈를 달성했다며 매수 투자의견과 목표주가 6만원을 유지한다고 10일 밝혔다.

덴티움은 올해 1분기 매출액이 전년동기대비 39%, 영업이익은 92% 증가하며 시장 기대치를 웃돌았다. 이 기간 중국 매출은 41% YoY, 내수 46% 증가했다. 임플란트 매출은 37% 늘었고, 디지털 덴티스트는 62%가 증가했다.

이 회사는 2017년 27%의 높은 영업이익률을 기록했지만 이듬해부터 품목 및 지역 다각화 전략에 따른 비용 상승으로 2020년까지 영업이익률이 지속적으로 하락했다. 하지만 올해 1분기 영업이익률은 27.4%로 다시 상승했다.

김충현 미래에셋증권 연구원은 "최근 전세계적인 인플레이션 우려로 인해 마진의 중요성이 높아지면서, 마진 개선은 밸류에이션 리레이팅의 근거가 될 전망"이라며 "통상 1분기가 치과업계의 가장 비수기라는 점을 고려할 때 22년의 연간 영업이익률은 작년보다 개선될 가능성이 높아 보인다"고 전했다.

그는 "중국의 락다운으로 인한 실적둔화 효과는 리스크 요인이나, 통상 락다운은 수요를 사라지게 하는 것이 아닌 이연되게 하는 효과가 있어 연간실적에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상한다"며 "현재 주가는 경쟁사 대비 저평가됐다"고 덧붙였다.

지연진 기자 gyj@asiae.co.kr