[클릭 e종목] CJ ENM, 티빙 오리지널로 비용부담 ↑…목표주가 ↓

[아시아경제 권재희 기자] NH투자증권은 10일 CJ ENM 에 대해 투자의견 '매수' 유지, 목표주가는 기존 25만원에서 28% 하향조정한 18만원으로 제시했다.

CJ ENM의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 9950억원, 영업이익은 296억원을 기록했다. 매출액은 전년대비 5% 증가, 영업이익은 같은기간 66% 하락했다. 음악 부문을 제외한 모든 부문이 부진한 가운데 인센티브 지급에 따른 일회성 비용(600억원대)이 반영된 영향으로 보인다.

NH투자증권은 CJ ENM의 목표주가 하향에 대해 미디어 실적 추정치 하향 영향 때문이라고 밝혔다. 2022년 티빙 오리지널 라인업은 고예산 텐트폴 중심으로, 콘텐츠 예산(2000억원)도 전년대비 2배에 달한다. 기존 추정대비 커진 비용부담을 고려해 실적 추정치를 하향했다.

다만 투자의견에 대해서는 '매수'를 유지했다.

이화정 NH투자증권 연구원은 "최근 스튜디오 물적분할 우려 및 감익 가이던스 실망으로 주가흐름이 부진한 가운데 주주가치 훼손을 최소화 할 수 있는 방안을 검토 중"이라며 "현재 주가가 시장 우려를 과도하게 반영해 낮아진 목표주가 대비로도 상승여력은 충분하다"고 분석했다.

권재희 기자 jayful@asiae.co.kr