[클릭 e종목]"엔씨소프트, 블소2 흥행 참패로 과매도…목표가 18%↓"

현대차증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자]현대차증권은 30일 NC 에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 직전보다 18% 하향 조정한 84만원을 제시했다. 블레이드앤소울2 흥행 부진을 반영해 실적이 예상보다 낮아질 수 있다는 판단에서다.

블레이드앤소울2는 지난 26일 출시 이후 현재까지 11위에서 7위를 오가는 부진한 매출 성적을 보이고 있다. 출시 이틀간 주가 낙폭은 21.3%에 달하며 시장 기대치 대비 흥행에 참패한 모습이 주가에 반영됐다. 이에 따라 3분기와 올해 실적 눈높이는 크게 낮아질 수밖에 없을 것으로 분석된다. 김현용 현대차증권 연구원은 “블레이드앤소울2의 과금 체계와 게임성에 대한 유저들의 비판을 고려했을 때 향후 출시된 신착의 흥행에도 여파가 이어질지 시장의 귀추가 주목될 것"이라고 말했다.

다만 리니지M과 리니지2M이 매출 순위에서 2위와 3위를 굳건하게 유지하고 있어 주가 부진이 길어지진 않을 것으로 예측된다. 리니지M은 최근 불거진 여러 가지 논란에도 출시 후 4년간 팁티어 매출을 유지하고 있다. 리니지2M은 일본과 대만에서만 분기 약 900억원의 해외 매출을 추가해 글로벌 게임성을 입증하고 있다. 이 두 게임의 견조한 매출을 고려하면 내년 PER 20배 부근(61만6000원)에서 저점이 형성될 것으로 예측된다.

리니지2의 흥행 기대감이 높다는 도고 고려 요인이다. 회사는 지난 19일 리니지W 쇼케이스를 열고 사전 예약을 실시했는데 15시간만에 200만명의 사전예약자 수를 달성했다. 리니지2M을 통해 리니지 IP의 해외 흥행 가능성을 모바일에서도 확인했던 만큼 리니지2의 경우 글로벌 흥행에 초점을 맞춘 게임성과 과금체계가 예상된다. 김현용 연구원은 “블레이드앤소울2 초기 흥행은 부진했지만 연내 추가 대형신착 기대감이 상존하는 상황으로 2022년 프로젝트 TL을 비롯한 회사의 게임 제작 역량은 의심 여지가 없는 것으로 판단된다”고 설명했다. 이어 김 연구원은 “주가 급락을 밸류에이션 메리트가 높아졌고 리니지W의 연내 출시와 프로젝트 TL로 이어지는 신작 기대감이 유효하다는 점에서 투자의견 매수를 유지한다”고 덧붙였다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr