[클릭 e종목] "삼성전기, MLCC·패키지 판 모두 좋다…목표가 26%↑"

하나금융투자 보고서

[아시아경제 이민지 기자] 하나금융투자는 7일 삼성전기 에 대해 투자의견을 유지하고 목표주가는 직전보다 26% 상향한 24만원을 제시했다. 글로벌 적층세라믹콘덴서(MLCC)와 패키지 판 업체들의 체력이 탄탄해지고 있다는 판단에서다.

4분기 삼성전기 는 매출액 2조1360억원, 영업이익 2570억원으로 전년동기대비 각각 16%, 85% 성장할 것으로 추정된다. 김록호 하나금융투자 연구원은 “원·달러 환율 하락으로 기존 추정치와 비교하면 소폭 하향됐지만 MLCC와 패키지판을 중심으로 한 컴포넌트, 기판 솔루션은 전분기에 이어 견조한 실적이 가능할 것으로 예상된다”며 “연말 재고조정에 의한 고객사 물량 감소로 모듈 솔루션 매출액은 전분기대비 23% 줄어들 것”이라고 말했다.

올해 삼성전기 의 매출액은 9조6385억원, 영업이익은 1조1449억원으로 지난해 대비 14%, 40% 증가할 것으로 예상된다. 원·달러 환율을 1080원으로 가정해 기존 전망치와 비교해선 소폭 하향 조정됐지만 MLCC 부문은 지난 2018년을 넘어서는 업황이 전개될 것으로 예상된다. 김록호 연구원은 “지난해 7월 한국 세라믹 캐패시터 수출 중량은 이미 지난 2018년 수준을 넘어섰다”며 “내년에도 스마트폰, 자동차의 수요회복과 5G, 전장화, 전기차 비중화대로 매월 최고치를 경신할 것”이라고 설명했다.

패키지 판 호조도 이어질 것으로 보인다. 스마트폰, PC에서 고사양 반도체 칩이 탑재되며 패키지판의 대면적화, 고 다층화가 전개되고 있기 때문이다. 5G 스마트폰에 필요한 RF 관련 SiP 기판 수요도 빠른 속도로 증가하고 있다. 모듈 솔루션 부문은 2022년에 북미 고객사향 폴디드줌 모듈 공급 가능성으로 새로운 계기를 맞이할 것으로 관측된다.

김록호 연구원은 “컴포넌트솔루션 부문이 펀더멘털 개선과 업황 호조로 2021년에는 최고 PBR(주당 가격을 주당 순자산가치로 나눈 값) 도달이 가능할 것”이라며 “모듈 솔루션 부문도 이익 기여도가 높아져 2021년에는 PBR 밴드 상단을 새롭게 형성할 것”이라고 전했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr