중기·벤처 M&A 활성화로…창업→재투자 ‘혁신 생태계’

중기연구원 주관·정은혜 민주당 의원 주최 토론회

[아시아경제 문혜원 기자] 중소벤처기업의 인수ㆍ합병(M&A) 생태계를 활성화시켜야 창업에서 재투자로의 선순환이 이뤄져 혁신 생태계의 선순환을 견인할 수 있다는 조언이 나왔다. 23일 중소기업연구원 주관으로 국회에서 열린 '중소벤처기업 M&A 활성화 정책 토론회'에서 나수미 중기연 연구위원은 "성공적으로 성장한 중소벤처기업의 창업자는 M&A를 통한 수익 배분을 바탕으로 재창업해 혁신 생태계 선순환에 기여한다"며 이 같이 말했다.

나 연구위원은 성공적 M&A 거래의 요소로 ▲적정 가치의 인정 ▲공정한 거래 과정 ▲기업 간 상호 이익의 부합(상생 M&A)을 꼽았다. 스타트업과 대기업이 신뢰할 수 있는 적정 거래 가격을 산출해 두 회사 간 정보와 전문성의 불균형을 극복하고 혁신ㆍ성장 역량의 상호 시너지를 도출해야 한다는 것이다.

나 연구위원은 한국의 현재 중소벤처기업의 M&A 시장은 활성화 되지 않아 혁신 생태계 선순환에 개선의 여지가 있다고 지적했다. 중기연에 따르면 지난해 기준 중소벤처기업진흥공단의 창업지원 예산 비중은 58%로 과반이 창업 단계에 집중돼있다. 스케일업 전용펀드의 경우 4년간 12조원 규모를 조성하고 2022년에는 신규 투자 연 5조원 달성을 목표로 하는 데에 비해 M&A 전용펀드는 2021년까지 1조원 조성의 상대적으로 적은 규모로 계획돼있다.

나 연구위원은 현재 중소벤처기업의 M&A 활성화가 안 되는 이유로 ▲매각 전문 인력 부족 ▲매물 정보 부족 ▲스타트업 가치 저평가 ▲국내 시장 한계 ▲대기업의 스타트업 인수 규제 문제 등을 꼽았다. 이 같은 문제점을 해결하기 위한 정책적 과제로 나 연구위원은 기존 M&A 보수 중 일정 부분을 정부나 이해 관계가 있는 유관 기관에서 지원하는 방안을 제안했다. 회계법인이나 법무법인의 자문 보수의 일부를 M&A 대상회사의 지분이나 스톡옵션으로 받을 수 있도록 허용하는 방식이다.

또 동종 업계 내 '중소벤처기업-중소벤처기업'이나 '중소벤처기업-중견ㆍ대기업' 네트워크의 장이 만들어질 필요가 있다고 조언했다. 국내외 다양한 시장참가자 유형(기업, 벤처캐피탈, 법무법인, 회계법인 등)과의 광범위한 네트워크로 축적된 자산은 정보의 비대칭성을 완화해 M&A 거래 활성화의 기반이 될 수 있다는 설명이다.

나 연구위원은 "스타트업 M&A 시장 활성화를 위해서는 근본적으로 정보비대칭 상황을 해소하고 각 시장 참가자들의 역량을 강화해 창업과 성장 단계에서부터 M&A 회수를 고려한 정책 지원이 요구된다"고 제언했다.

문혜원 기자 hmoon3@asiae.co.kr