게임빌, 유증놓고 애널리스트 전망 갈려

[아시아경제 구채은 기자]928억원대 유상증자로 주가가 급락한 컴투스홀딩스 을 두고 애널리스트의 전망이 극명하게 엇갈리고 있다.

은 13일 게임빌에 대해 단기적 조정이 불가피하다며 목표가를 11만2000원에서 9만5000원으로 낮췄다. 투자의견도 매수에서 '시장수익률'(Market Perform)로 내렸다. 반면 한국투자증권은 자본확충으로 경쟁력이 강화될 것이라며 투자의견 '매수' 목표주가 12만8000원을 유지했다.

김석민 현대증권 애널리스트는 모바일 게임 시장 환경이 녹록치 않다는 점에 주목했다. 카카오톡 등 모바일메신저가 게임 플랫폼으로 급부상하면서 기존 모바일게임사들의 입지가 약화되고 있다는 이유에서다.

더구나 CJ E&M, 위메이드 등 기존 온라인게임사들이 과감한 투자에 나서고 있다는 점도 유의미하다고 짚었다. 김 애널리스트는 "현재 모바일 게임 시장 경쟁상황을 고려하면 1490억원의 자금만으로는 성장동력 확보를 위한 개발인력 확충과 외부 개발사 인수는 쉽지 않을 것"이라고 말했다.

게임빌 주력 게임의 매출 순위가 하락세인 점도 지적했다. 김 애널리스트는 "신작 '이사만루2013KBO'를 제외한 주력 게임들의 매출 순위가 내려가고 있다"면서 "다크어밴저가 국내와 중국에서 선방했으나 점진적으로 하향세여서 중국 모멘텀도 줄 수 있다"고 밝혔다.

반면 홍종길 한국투자증권 애널리스트는 이와 상반되는 전망을 내놨다. 그는 "게임빌이 인수와 지분투자를 통해 좋은 콘텐츠를 내부화하고 판권을 확보해 해외 직접투자에 나서는 점은 긍정적"이라고 평가했다. 신규 중소형업체가 아닌 NAVER , , 위메이드 등 대형사와 글로벌 게임사들과 경쟁하기 위해선 규모를 키우는 것이 필수적이라는 근거다.

홍 애널리스트는 유상증자로 주당순이익은 9% 정도 희석될 것으로 봤지만 이는 저점 매수 기회라고 판단했다. 그는 "12일 이미 주가가 14.9%나 하락해 유증으로 인한 수급불안은 주가에 선반영됐다"면서 "게임빌은 지금까지 50여개 개발사들과 좋은 협력관계를 맺고있고 퍼블리싱에서 성과를 보여줬기 때문에 경쟁력이 강화될 가능성이 더 높다"고 봤다.

앞서 12일 게임빌은 장종료후 928억원 규모의 유상증자를 공시했다. 유상증자로 발행되는 신규 주식수는 97만1417주로 기존 발행주식수 555만959주의 17.5%다. 일반공모방식으로 투자자별 배정비율은 국내 투자자 등 65%, 해외기관투자자 35%다. 유상증자의 목적은 국내외 모바일게임 개발사 기업인수 및 지분투자, 해외사업 확대라고 밝혔다.

구채은 기자 faktum@