종합상사, "해외자원개발+그룹시너지"<한국투자證>

[아시아경제 천우진 기자]한국투자증권은 3일 종합상사에 대해 해외자원개발로 사업모델을 진화하고 그룹간 시너지 효과가 기대된다며 투자의견 '비중확대'를 제시했다.

톱픽으로는 포스코인터내셔널 을 꼽았고 밸류에이션 매력이 돋보이는 종목과 중장기 성장성이 부각되는 종목에는 각각 LX인터내셔널 와 SK네트웍스 를 선정했다.

여영상 애널리스트는 "종합상사의 자원개발사업의 실적은 이미 일부 실현되고 있으며 단기간내 생산에 들어갈 사업들이 줄지어 대기하고 있다"며 "대기업그룹과의 짝짓기도 마무리돼 우리나라 제조업체들의 경쟁력과 종합상사의 해외 네트워크 간 시너지가 예상된다"고 설명했다.

그는 "현재 포스코그룹과 대우인터내셔널 조합은 이미 활발한 움직임을 보이고 있다"며 " HD한국조선해양 그룹- 현대코퍼레이션 , GS 그룹- GS글로벌 의 시너지도 부각될 전망"이라고 평가했다.

과거 종합상사는 수출대행이라는 단순 중개기능을 수행했지만 현재는 해외자원개발과 삼국간 거래 등 사업모델을 진화시켰다는 설명이다. 더불어 수출이 국내총생산(GDP)의 47%를 차지하고 원자재 가격에 민감할 수밖에 없는 경제구조에서는 해외시장 경쟁력이 중요한 자산일 수밖에 없어 종합상사의 역할이 부각되고 있다고 판단했다.

그중 포스코인터내셔널 을 톱픽으로 제시했다. 여 애널리스트는 "대우인터내셔널 주가와 원자재 가격 간의 차이가 크게 벌어졌다"며 "포스코 수출확대 전략, 암바토비 니켈광산과 최근 니켈 가격을 고려할 경우 최근 1년간 부진했던 주가가 특히 눈에 띈다"고 평가했다. 더불어 LX인터내셔널 에 대해서는 "자원개발사업이 실적에 반영되고 있어 원자재 가격과의 동행성도 가장 높다"며 "최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 밸류에이션 매력이 높다"고 분석했다.

더불어 SK네트웍스 는 중장기 성장성이 돋보인다고 설명했다. 그는 "지분투자 및 대여를 통한 철광석 물량 확보와 SK이노베이션 석탄·광물사업 인수에 따른 실적 개선이 예상된다"며 "발목을 잡아왔던 오버행 이슈도 연내 해소될 것"이라고 전망했다.

천우진 기자 endorphin00@