동국제강, 실적둔화 요인 해소..4Q 이후 개선세 주목<교보證>

[아시아경제 임철영 기자]교보증권은 1일 동국홀딩스 에 대해 3분기 영업익은 추정치 대비 부진할 전망이지만 실적둔화 요인이 이미 해소돼 4분기 이후 개선의 여지가 크다며 투자의견 매수와 목표주가 3만2000원을 유지한다고 밝혔다.

교보증권은 동국제강의 3분기 매출액을 전년 동기 대비 20.9% 증가한 1조3400억원, 영업이익은 73.1%증가한 223억원으로 기존 예상치에 미달할 것으로 예상했다.

엄진석 연구원은 "후판 판매량은 93만5000톤으로 전분기에 이어 분기 사상 최대수준이지만 봉형강은 비수기에 건설 경기위축이 겹쳐 부진한 판매(철근 39만7000톤, 형강 24만3000톤)를 기록한 것으로 보인다"며 이같이 밝혔다.

한편 4분기 실적은 개선의 여지가 큰 것으로 전망했다.

엄 연구원은 "4분기 매출액은 전년 동기 대비 25.3% 증가한 1조4300억원, 영업이익은 49.1% 증가한 810억원을 기록할 것"이라며 "포스코가 가격 동결을 발표해 후판 마진이 3분기 대비 톤당 3만원가량 확대될 것으로 보이고 봉형강도 9~10월 가격 인상 시도 및 수출가격 상승으로 3분기 적자에서 벗어나 4% 수준의 영업이익률을 달성하겠다"고 분석했다.

더불어 브라질 고로, 조선 추가 수주, Slab 수급 개선 등 추가적인 모멘텀에도 주목해야 한다고 조언했다.

엄 연구원은 "브라질 고로의 지분 구성 연내 마무리(POSCO 지분율 20% 참여 예상) 및 국내 조선사 추가 수주 가능성 등은 분명히 주가상 긍정적으로 작용할 것"이라며 "국내외 조강생산 증가로 Slab 수급 추가 완화 가능성이 큰 점도 감안해야 한다"고 덧붙였다.

임철영 기자 cylim@