"韓 금융시장, 외인 영향 커진다"

[아시아경제 이윤재 기자] 외국인들의 채권투자가 2007년 하반기 이후 크게 늘어나면서 국내 금융시장에 대한 외국인의 영향력이 커지고 있다는 주장이 제기됐다.

LG경제연구원은 23일 ‘외국인 채권투자, 금융시장의 잠재적 교란 요인’이라는 보고서를 통해 외국인 채권투자가 최근 3년 사이 크게 늘어 국내 금리와 환율의 변동성이 커질 수 있다고 밝혔다.

보고서에 따르면 외국인 채권투자는 2006년 말 4.6조원에 그쳤지만 2007년 하반기부터 빠르게 늘어 올 1월에는 56.4조원에 이르는 것으로 나타났다. 보고서는 국내·외 금리 차이를 외국인 채권투자가 늘어난 주요 원인으로 꼽았다. 금리가 낮은 국가에서 자금을 조달해 금리가 높은 나라에 투자하면서 금리 차에 따른 수익을 얻는다는 설명이다. 또 파생상품을 이용하여 환율변동에 따른 위험을 제거할 수 있는 기회가 커진 것도 원인으로 지목된다.

정성태 LG경제연구원 책임연구원은 “차익거래 유인이 사라지고 나면 채권 투자자금이 한 번에 유출될 가능성이 있다”며 우려했다. 그는 “국내채권금리나 통화스왑(Currency Rate Swap·CRS)금리의 변화가 외국인 채권보유의 변동으로 이어져 국내금융시장이 민감하게
반응할 가능성이 있다“고 설명했다.

그는 “최근 외국인의 채권투자가 만기 1년 이내의 채권으로 집중되는 경향이 나타난다”며 외국인 채권투자가 국내 금융시장의 불안을 가중시킨다고 분석했다. 또 장기적으로 채권투자가 더 늘어난다면 한국은행이 정책금리를 인상해도 외국인 채권투자로 인해 장기금리의 상승폭이 전보다 낮아져 통화정책의 유효성이 줄어들 수도 있다고 전했다.

LG경제연구원은 결과적으로 한국은행의 통화정책의 효과가 외국자본의 영향으로 떨어지게 되고, 주식 이외의 경로를 통해 국내 금융시장의 외국 자본 영향력이 확대되는 것이라고 지적했다.

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이윤재 기자 gal-run@asiae.co.kr