오뚜기, 실적 모멘텀 지속된다..'매수'<동양證>

동양종금증권은 12일 오뚜기에 대해 원가율 정상화와 양호한 매출액 등으로 하반기 실적 모멘텀이 꾸준히 부각될 것이라며 목표주가 18만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

지기창 애널리스트는 "2·4분기 실적은 경쟁비용 증가로 영업이익이 추정치를 하회한 반면 계열사 실적 호조로 순이익은 예상을 상회하는 호실적을 기록했다"고 밝혔다.

지 애널리스트는 "투자의 핵심 포인트는 지난해 사업부별 대대적인 제품가격 인상 이후 올 2분기부터 본격 원재료 단가가 하락하는 마진갭(판가-원재료단가) 확대효과가 발생한다는 점"이라며 "수산물, 소스, 유지, 면 사업부의 마진갭 확대효과가 본격화하고 있다"고 말했다.

그는 "2분기에 이어 하반기에도 원가율 개선추세는 지속될 것으로 보인다"며 "유지사업부, 수산물, 소스, 면류 등의 마진갭 확대 효과가 지속될 것이기 때문이다"라고 말했다.

이어 달러기준으로 팜유, 참치원어, 대두정제유 가격이 오르긴 했지만 환율 하락에 따른 원화기준 원재료 단가 안정과 해외상품매입원가율 하락 등의 긍정적 효과 감안시 리스크 변수로 확대해석 할 필요는 없어 보인다고 덧붙였다. 특히 밀가루 판가 인하 가능성이 높아 라면사업부 추가 이익 개선이 진행될 것으로 예상했다.

이창환 기자 goldfish@asiae.co.kr