[클릭 e종목]"삼성전자, 1분기 영업익 5.5조 추정…목표가 ↑"

메리츠증권은 14일 삼성전자 에 대해 1분기 영업이익 추정치를 기존 3조원에서 5조5000억원으로 상향 조정했다. 목표가도 10만원으로 올려잡고 투자의견 '매수'를 유지했다.

김선우 연구원은 "삼성전자의 1분기 낸드 출하량, D램 판가, 스마트폰 출하량을 상향조정하며 영업이익 추정치 역시 기존 3조원에서 5조5000억원으로 올려잡았다"고 밝혔다.

그는 "여전히 HBM 등 스페셜티 D램에서 의미있는 결과가 도출되지 않고 있지만, 후행적인 레거시 메모리 판가 상승이 실적 개선 뿐 아니라 재고평가손실 충당금 환입까지 발생시키며 예상보다 강한 실적으로 귀결되고 있다"고 설명했다.

그는 또 "레거시 메모리의 수요환경 개선세가 기대를 상회하며, 재평손 충당 환입은 분기 내 1조원 이상 발생할 전망"이라며 "LSI의 경우 여전히 8000억원의 영업손실이 예상된다"고 진단했다.

이어 "MX 부문에서도 스마트폰과 '갤럭시S24' 출하량 추정치를 기존의 5700만대, 1320만대에서 6000만대, 1350만대로 상향조정한다"며 "기존 3조5000억원 대비 늘어난 3조8000억원의 영업이익이 예상된다"고 했다. SDC와 VD·가전, 하만 추정치는 대체로 큰 변화는 없다는 평이다.

그러면서 "메모리 수요의 양극화는 인공지능(AI) 서버 집중도 상승 속 지속되고 있다"며 "하이엔드 스마트폰 회복 불확실성과 최선단 공정 파운드리 실적 개선 지연 및 HBM 주요 고객 확보에 어려움을 겪고 있는 동사 메모리 정책은 철저히 수익성 위주로 전개되리라 예상된다"고 했다.

이어 "시장의 우려와 달리, 동사 D램 캐파는 2분기 내외를 정점으로 재차 감소할 전망"이라며 "P3·4 증설보다는 하반기 1b·1cnm 전환 공급 제한 속 메모리 업황 개선은 2025년 말까지 지속될 것"이라고 내다봤다.

차민영 기자 blooming@asiae.co.kr