[클릭 e종목]"포스코, 지주사 할인無…주가는 철강 가격과 동행"

[아시아경제 지연진 기자]키움증권은 2일부터포스코의 지주사인 포스코홀딩스로 상장 전환한 것과 과련 포스코홀딩스에 대해 향후 주가는 중국 철강가격과 동행할 것으로 예상했다.

이종형 키움증권 연구원은 "포스코홀딩스로 바뀐다고 해서 기업가치의 변화는 없으며 핵심 자회사 포스코의 가치는 철강업황에 의해결정되므로 결국 포스코홀딩스의 주가도 중국 철강가격과 동행할 것으로 예상한다"며 "장기적으로는 리튬과 니켈 등 이차전지 소재사업이 기업가치를 높일 전망"이라고 전했다.

포스코는 이날부터 지주회사 포스코홀딩스(POSCO Holdings)가 상장을 이어받고 전날 분할 신설된 사업회사 포스코(POSCO)는 비상장회사로 남는다. 기존 포스코가 보유하고 있던 자회사 중 포스코강판(상장)과 포스코엠텍(상장) 등 4개 자회사만 그대로 신설법인 포스코로 승계돼 손자회사가 되고, 이들 4개사를 제외한 모든 자회사는 포스코홀딩스의 자회사가 된다. 인도네시아 PTKP, 중국 장가항STS 등 해외철강 자회사의 경우 향후 신설법인 포스코의 자회사로 이동해 포스코홀딩스의 손자회사가 될 전망이다.

이 연구원은 "국내 주식시장에서 지주사는 핵심 자회사의 상장에 따른 이중계산 이슈로 인해 순자산가치(NAV)대비 통상 50~60% 할인되어 거래되고 있다"면서도 "하지만 포스코홀딩스의 경우 핵심 자회사 포스코가 지분율 100%를 유지한 상태로 비상장회사로 남게 되므로 일반적인 지주사 밸류에이션을 적용할 수 없다"고 했다.

한편, 신설법인 포스코는 지난해 별도기준 당기순이익 5조2000억원, 지난해 3분기말 자본총계는 27조8000억원으로 올해 자기자본이익율(ROE) 20%에 육박할 것으로 전망된다.

지연진 기자 gyj@asiae.co.kr