금융당국, 제약·바이오사 '투자경고' 이어 '스톡옵션경고'…"임상실패 발표전 '먹튀' 특례제도 신뢰하락"

2015년 1월 이후 4년여간 스톡옵션 부여 85%가 제약·바이오사
임상실패 발표 전 스톡옵션 행사 후 주식매도…성과연동 부여 '의문'
금감원 "특례상장사와 제도 전반 투자자신뢰 하락" 경고

금융위, 3년 안에 바이오·4차혁명기업 80곳 코스닥상장 목표 등
지난해 이후 바이오 특례상장 요건 완화 통한 모험자본 육성 후
최근 시세 등락 폭 커지자 이례적 두 차례 '투자경고' 이어

금감원도 '스톡옵션 부여' 경고로 제약·바이오사에 메시지 전달

[아시아경제 문채석 기자]지난 2015년 이후 4년여 동안 특례상장사들이 부여한 주식매수선택권(스톡옵션)의 70%는 제약·바이오사로부터 비롯된 것으로 나타났다. 금융당국은 일부 기업들이 임상 실패 발표 전 스톡옵션을 행사해 주식을 팔면서 성과에 맞게 스톡옵션을 제대로 부여하고 있는지에 대한 투자자들의 신뢰 하락을 자초했다고 지적했다.

자료=금융감독원

5일 금융감독원에 따르면 지난 2015년 1월부터 올 상반기까지 특례상장한 회사 58곳 중 51곳이 임직원 2240명에 스톡옵션 3928만주를 부여했다. 51곳의 70.6%인 36곳의 제약·바이오사 중 한 곳도 빠짐없이 스톡옵션을 부여했는데 특례상장사 51곳 전체의 85.1%(3342만주)를 차지했다. 이 가운데 성과와 연동해 스톡옵션을 행사한 업체는 1곳뿐이었다. 나머지 50곳은 성과와 관계없이 2년 이상 재직만 하면 스톡옵션을 받을 권리를 얻을 수 있게 해놨다.

금감원은 스톡옵션을 부여한 특례상장사 51곳 중 16%에 불과한 8곳만 영업이익을 실현했다고 알렸다. 당기손실 규모가 매년 확대되는데도 스톡옵션 행사 규모도 매년 증가했다. 금감원은 이익 미실현 특례상장사의 비용부담이 늘고 기존 주주의 주식 가치는 희석화될 것으로 우려했다.

자료=금융감독원

더 큰 문제는 영업실적이 저조한 데도 상장 혜택이 스톡옵션을 부여받은 소수 임직원에게 집중되고 있다는 점이다. 심지어 금감원은 특례상장사 및 제도 전반에 대한 투자자 신뢰가 하락했다고 판단하고 있는데, 최근 임상 실패 발표 전 스톡옵션을 행사해 주식을 팔아치운 사례가 발생했기 때문이다.

금감원은 "특례상장사는 일반 상장요건 중 수익성 요건을 면제받아 기술력과 성장성을 근거로 상장할 수 있는 특례를 적용받았다"고 환기하며 "영업적자 시현 등 성장성이 실현되지 않은 상황에서 과도하게 스톡옵션을 부여·행사하는 등 행위는 특례상장제도에 대한 신뢰를 저해하므로 성과연동형 스톡옵션을 활성화하는 등 장기 성과보상제도를 개선할 필요가 있다"고 강조했다.

자료=금융위원회

정부가 바이오 등 혁신기업 육성과 모험자본 조달 등에 시동을 걸던 중이었다. 금융위원회는 지난해 11월 말 최종구 전 위원장이 성장성 특례상장 1호인 의학 및 약학 연구개발업체 셀리버리를 방문한 뒤 특례요건을 완화했지만, 최근 시세가 널을 뛰자 이례적으로 두 차레 '투자 경고'를 한 바 있는데, 금감원도 바이오기업 등 특례제도 전반에 걸친 신뢰성에 대해 다시 한번 경종을 울린 것이다.

최 전 위원장의 셀리버리 방문 후 금융위는 ▲올해 업무계획 발표에서 "3년 내 바이오·4차 혁명기업 80곳 코스닥 상장 목표" 제시 ▲바이오 상장심사 체계를 영업실적 위주에서 기술성 위주로 전환 ▲기술특례 상장 바이오기업 관리종목 지정요건 차별화 ▲코스닥 기술특례 상장기업 범위를 중소기업에서 스케일업 기업으로 확대 등을 시행했다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr