배당株 투자의 계절이 돌아왔다

4분기, 수익률·배당 상관관계 높아 매수 타이밍

[아시아경제 임혜선 기자]배당주의 계절이 돌아왔다. 지정학적 리스크가 고조되면서 코스피가 조정 흐름을 보이는 가운데 과거 통계적으로 4분기 수익률이 높았던 배당주에 대한 관심이 늘고 있다. 전문가들은 미국 연방준비제도(Fed)의 보유 자산 축소, 지정학적 리스크 재점화 등으로 증시 변동성이 커진 것을 배당주 매수 기회로 활용해야 한다고 조언했다.

28일 한국거래소에 따르면 전일 코스피는 전일 대비 0.07% 하락한 2372.57로 장을 마쳤다. 7거래일 연속 하락이다. 이 기간 외국인이 7519억원어치 팔아치웠다. 이달 들어 외국인이 약 1조5000억원 순매도 했는데 7거래일간 절반 이상을 던진 것이다.

김병연 NH투자증권 연구원은 "지정학적 리스크, 연준의 보유자산 축소, 추석 전 관망심리 등 3가지 악재가 지수의 변동성을 높였다"고 밝혔다.

이처럼 불확실성이 강해지는 장세에는 배당주에 눈을 돌려야 한다는 분석이 나온다. 실제로 신한금융투자가 2005년부터 현재까지 543개 코스피 종목 수익률을 분석한 결과 배당이 많을수록 수익률은 높았다.

배당 종목을 배당 수익률에 따라 5구간으로 분류해 보니 배당 수익률 상위 20% 종목 수익률이 하위 20% 종목 수익률에 항상 앞섰다. 수익률 차는 계절성을 보였다. 월별로 수익률 차가 1.5%포인트 이상 벌어진 구간은 3월, 4월, 7월, 8월, 10월, 11월, 12월이다. 노동길 신한금융투자 연구원은 "분기별 수익률과 배당의 상관관계가 가장 높은 분기는 4분기"라며 "배당이 주가 수익률에 미치는 영향이 가장 큰 분기라는 의미"라고 설명했다. 이어 "배당주 매수 타이밍은 3분기 말, 4분기초"라고 했다.

계절적 강세 외에도 올해 기업들의 호실적도 배당 확대에 대한 기대를 높이고 있다. 증권업계가 내놓은 올해 증권사 코스피 순이익 전망치는 135조~142조원으로, 전년보다 40% 이상 많다. 이에 따라 기업들의 배당성향도 늘어갈 것으로 예상된다. 김상호 미래에셋대우 연구원은 "올해 상장자의 현금배당액은 26조6000억원으로 지난해보다 14.2% 증가할 것"이라고 전망했다.

유망종목으로 안혁 한국투자증권 연구원은 "배당수익률 2% 이상, 배당성향 20% 이상, 최근 3년 연속 배당이 증가한 기업"을 꼽았다. 그는 신한지주 , KB금융 , SK이노베이션 , 하나금융지주 , KT&G 가 이런 종목이라고 추천했다.

임혜선 기자 lhsro@asiae.co.kr