[클릭 e종목]현대중공업, 업황 회복 기대 수혜…목표가↑

[아시아경제 김민영 기자] NH투자증권은 11일 HD한국조선해양 에 대해 조선업황 회복에 대한 수헤가 기대된다며 목표주가를 기존 15만원에서 18만원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

유재훈 NH투자증권 연구원은 "2017년 업황 회복을 감안해 적정 멀티플을 기존 PBR(주가순자산비율) 0.7배에서 0.8배로 상향 조정, 목표주가를 15만원에서 18만원으로 상향조정했다"고 말했다.

속도는 완만하겠지만 2017년 신조선 발주 시장 회복세가 나타날 것으로 보고 있다. 유재훈 연구원은 "황산화물 배출규제, 선박평형수 처리설비 의무화로 노후선들의 폐선 증가, 2018년 이후 선박공급량 감소, 그리고 원자재 가격상승에 따른 선가 상승 압력은 신조발주 유인으로 작용할 것"이라고 말했다.

다만, 경쟁사들 간의 수주경쟁 심화와 수주잔량 감소로 인한 외형축소는 2017년에도 불가피할 것으로 봤다. 이에 따라 이익증가에 따른 기업가치 상승 보다는 수주회복에 따른 밸류에이션 재평가를 예상했다.

NH투자증권은 현대중공업의 3분기 매출액은 전년동기대비 8.8% 감소한 9조9542억원, 영업이익은 1644억원으로 시장기대치를 하회할 것으로 전망했다. 유재훈 연구원은 "하지만 이는 자회사 현대오일뱅크의 3분기 실적부진에 기인하며 현대오일뱅크 영업이익은 4분기에 회복세를 보일 것"이라고 말했다.

하반기에 탱커선, LNG선 부문에서 신규 수주가 나타날 수 있다고 보고 있다. 그는 "대규모 발주 모멘텀은 아니지만, 선박발주가 재개되었다는 점에서 의미가 있다"며 "신조선 발주는 2016년 저점을 통과해 2017년 점진적인 회복 국면으로 진입할 것"이러고 말했다.

현재 현대중공업 매출기준 수주잔고는 200억달러 (조선 68억달러, 해양 63억달러, 플랜트 30억달러) 수준이다.

김민영 기자 argus@asiae.co.kr