네이버, 자사주 1% 추가 취득 결정에 주목<유안타證>

[아시아경제 조유진 기자] 유안타증권은 31일 네이버( NAVER )에 대해 자사주 추가 취득 결정에 주목해 목표주가 100만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

네이버는 지난 29일 공시를 통해 전체발행주식수 대비 기존 자기주식보유비율 9.6%에서 1% 추가 취득을 발표했다.

이창영 유안타증권 연구원은 "네이버에 대한 최대주주 이해진 의장의 지분율이 4.6%에 불과한 상황에서, 자사주 보유비율 증가는 라인 해외상장을 앞두고 라인을 포함한 기업전체의 지배력 강화를 위한 지주사전환 가능성을 예상해 볼 수 있다"고 판단했다.

이 연구원은 "자사주를 재원으로 지주사와 순수사업회사로 인적분할 한 뒤, 사업회사의 대주주 지분을 지주사에 현물출자하게 되면 대주주의 기업 지배력은 현재보다 크게 배가 될 수 있다"고 내다봤다.

또한 "지주사와 순수사업회사가 라인 지분을 나누어 보유하게 되면 라인에 대한 지배력이 강화될 뿐만 아니라 전략적 투자유치에도 유리한 지분구조가 될 수 있을 것"이라고 봤다.

네이버의 3분기 실적은 매출액이 전년동기 대비 22.3% 증가한 7000억원, 영업이익은 전년동기 대비 88% 증가한 1890억원을 기록했다. 국내 광고 경기 침체, 계절적 비수기 영향으로, 전분기 대비 검색광고 매출 정체, 디스플레이 광고 감소(약 100억원 감소 추정). 라인 매출액은 전분기 대비 14.6% 성장한 2085억원(총매출기준 3281억원) 으로 두 자릿수 성장 기조를 유지했다.

이 연구원은 "4분기는 국내 광고시장의 성수기 효과의 수혜를 볼 수 있을 뿐만 아니라, 라인의 해외 광고, 게임, 스티커 매출의 계절적 수혜도 부가돼 전체적인 실적개선(영업이익률 개선)이 예상된다"며 "라인과 관련된 글로벌 기업의 지분투자와 관련된 시장루머는 이러한 라인의 모바일 플랫폼으로서의 수익성 및 수익창출가능성에서 비롯된 것"으로 판단했다.

조유진 기자 tint@asiae.co.kr