이상원 현대證 스트래지스트 "한국 증시 신흥국보다 좋다"

[아시아경제 주상돈 기자] 하반기 한국 증시 상황이 신흥국보다 상대적으로 좋을 것이라는 주장이 나왔다. 미국의 양적완화(QE) 축소에 따른 외국인 자금 이탈에도 한국경제가 내수경기를 중심으로 반등이 나타나는 환경이 지속되고 있다는 이유에서다.

이상원 현대증권 스트래지스트는 23일 서울 한국거래소에서 열린 기자간담회에서 "미국과 유럽시장에서의 수요 감소 탓에 수출 비중이 높은 신흥국 경제가 좋지 않지만 하반기에는 이런 현상이 바뀔 가능성이 있다"며 이 같이 말했다.

이 스트래지스트는 "아시아 국가들은 미국의 통화정책 변화에 따라 자산가격의 불안현상과 소비 둔화가 나타나고 있지만 한국은 상대적으로 탄탄하다고 외국인들이 인식하고 있다"며 "소비가 견조한 미국에 대한 연관성이 높고, 이미 외국인들이 한국에 대한 비중을 줄인 상황에서 추가적으로 팔 여력이 없기 때문"이라고 설명했다. 이어 그는 "오히려 자금이 동남아시아에서 빠져나와 동북아시아로 유입될 가능이 높다"고 덧붙였다.

미국 연방준비제도이사회(FRB) QE축소 움직임은 자산가격 버블을 통제하기 위한 의도로 풀이했다. 이에 따른 금리 상승으로 미국의 자산가격이 붕괴돼 자산소득이 감소할 가능성이 낮다고 봤다. 그는 "고용임금 소득에서도 주택경기 다소 둔화되더라도 셰일가스과 셰일오일 등 원자재 공급을 통해 일자리창출이 가능해지기 때문에 이 부분은 우려하지 않아도 된다"고 말했다.

이 스트래지스트는 미국의 소비가 견조한 상황에서 미국의 최종소비에 대한 노출도가 높은 기업에 선별적인 투자를 할 것을 조언했다. 이 스트래지스트는 "지금 가장 신뢰할 수 있는 것은 미국의 소비"라며 "미국에 직접투자가 힘들다면 미국과 북미 매출 비중이 높은 기업에 투자하는 것이 대안"이라고 말했다.

이어 내년도 성장의 성장성에 주목할 것을 조언했다. 그는 "최근 지속적인 전망하향조정에 따른 실적전망의 신뢰도 하락으로 이익성장성보다 이익안정성의 성과가 우수했다"며 "하지만 올해 시장은 미래의 성장을 현재의 성장보다 높이 평가하기 시작했다"고 분석했다.

또 이 스트레지스트는 자기자본이익률(ROE)이 높고 부채비율과 이익변동성이 낮은 주식, 즉 퀄리티 주식과 저변동성, 배당업종에 투자할 것을 추천했다.

주상돈 기자 don@