한국 신용등급 오르면 증시는 내린다?

과거 일시적 하락 후 반등

[아시아경제 이승종 기자] 무디스가 우리나라의 신용등급을 상향조정하면 증시는 일시간 하락했다가 반등하는 'V' 패턴을 그리는 것으로 나타났다.

28일 한국거래소와 증권업계에 따르면 지난 2000년 이후 무디스가 우리나라의 신용등급을 상향 조정한 건 지난 2002년 3월(Baa2→A3)을 포함해 3차례였다. 이후 무디스는 지난 2007년7월 등급을 'A2'로 상향 조정했고, 이어 2010년 'A1'로 재차 조정했다.

무디스의 등급 조정 직후 5거래일간 증시 추이를 살펴보니 코스피는 3∼4일간 하락세를 보인 뒤 반등했다. 2002년3월 발표날 892.67이던 코스피는 3거래일 후인 4월1일 875.83까지 떨어졌다가 이틀 후 918.59를 기록하는 등 반등 추세를 그렸다.

2007년에도 코스피는 2004.22에서 3거래일 후 1883.22로 내려앉았다가 이틀 후 1933.27로 재차 올라섰다. 2010년에는 1735.33였던 지수가 4거래일 후 1705.30으로 하락했다가 하루 만에 1718.03을 기록하며 반등에 성공했다.

업계는 이번 등급 조정에서도 비슷한 패턴이 나타날지 주목하고 있다. 지난 27일 무디스는 한국의 등급을 'A1'에서 'Aa3'으로 한 단계 높이고 등급전망을 '안정적'으로 부여했다. 우리나라가 무디스에게 받은 등급 중 가장 높다. 27일 코스피는 전거래일보다 1.94포인트(0.10%) 내린 1917.87에 장을 마쳤다.

김철중 한국투자증권 연구원은 “한국 국채의 조달금리가 낮아지는 등 효과로 증시 밸류에이션이 높아질 수 있다”고 말했다. 엄태웅 부국증권 연구원도 “신용등급 상향 조정은 전반적으로 글로벌 유동성 유입에 긍정적”이라며 “글로벌 펀드가 한국 시장에 들어오는 유인 요인이 될 수 있을 것”이라고 밝혔다.

이승종 기자 hanarum@