코스피 2000선 하회도 가능..3분기에나 상승 추세 진입 <토러스證>

[아시아경제 이초희 기자]토러스투자증권은 25일 2분기 주식시장이 유동성 파티의 마지막 국면이 될 것이고 변곡점이 발생할 가능성이 높다고 전망했다.

김승현 이코노미스트는 "주시기시장이 중기 조정에 진입할 가능성이 높다"며 "상승추세에 대한 미련, 주식시장이 저평가돼있다는 인식으로 단기 반등이 나타날 것"이라고 전망했다.

그러나 추세적으로 상승하기 위해서는 시간이 필요하다는 입장이다.

또 조정의 원인으로는 달러약세의 긍정적 인 효과가 이미 한계에 도달해 원자재가격이 더 상승하면 가격부담 때문에 수요가 위축될 수 있는 수준에 도달했다는 점을 꼽았다.

아울러 미국의 경기는 둔화되고 있는 반면 신흥국은 인플레를 잡기 위해 긴축을 지속하면서 수요 측면에서 공백기에 진입하고 있다고 판단했다.

조정 폭은 지수의 고점과 저점이 낮아지는 단계가 몇 차례 반복되면서 코스피가 2000선을 하회할 가능성이 높다고 내다봤다.

중기적으로 2000아래는 마력적인 가격대라면서도 다만, 현재 위험 자산에 대한 투기적인 포지션이 높고 경기에 대한 걱정이 크다는 점에서 기간조정이 이어질 수 있다고 전망했다. 이에 따라 악재를 충분히 반영할 때까지는 평소보다 현금 비중을 높게 유지할 것을 권고했다.

조정은 3분기 중 저점을 통과할 것으로 예상했다. 이익의 하향조정을 통해서 낙관론이 제거되고 신흥국의 긴축스탠스가 완화되는 3분기 중 주식시장은 상승추세로 재진입할 것으로 전망했다.

김 이코노미스트는 "주식시장이 장기간 상승했고 상승을 이끌었던 변수에서 변화가 발생하고 있기 때문에 이러한 변화에 대해 두려움을 가질 수 있는 시점"이라며 "하지만 현재 주식시장은 약세장 진입이 아닌 마찰적 조정과정일 뿐"이라고 해석했다.

한편 포트폴리오 전략으로는 베타를 낮추고 현금을 확보하는 것이 필요하다며 대신 다시 상승국면에 진입했을 때 기존 주도주(자동차, 화학, 정유)는 크게 바뀌지 않을 것으로 전망했다.

이초희 기자 cho77love@