원유ETF보다 DLS 투자하라

이석진 동양종금 자산전략팀장

[아시아경제 정재우 기자] 국제유가 상승으로 원유 관련 상품에 대한 관심이 높아지는 가운데 상장지수펀드(ETF)보다는 파생결합증권(DLS)이 투자에 유리할 것으로 분석됐다.

이석진(사진) 동양종금증권 자산전략팀장은 "이미 유가가 많이 올라 원유선물 ETF보다는 원유 관련 DLS를 추천한다"고 말했다. 국제유가가 급등하면서 TIGER 원유선물 ETF가 처음으로 1만2000원선을 돌파하는 등 강세인 만큼 투자 부담이 적은 DLS를 대안으로 권한 것.

DLS는 기초자산의 상승률에 따라 정해진 구간 안에서 약속된 수익을 얻을 수 있으며 금, 원유, 농산물 등의 상품선물, CD금리 등의 파생상품을 기초자산으로 삼는다. 구조에 따라 원금보장형과 비보장형으로 나뉘며 최근 같은 조정장에서는 원금을 보장받을 수 있다는 매력이 부각되는 상품이다.

ETF는 원유선물 가격에 연동해 가격이 많이 올랐지만 DLS는 새로 출시되는 상품에 가입하면 되는 것이 매력이다. 예를 들어 우리투자증권은 지난 4일부터 나흘간 서부 텍사스산 중질유(WTI) 및 원당 선물 최근월물 가격에 연계해 손익이 결정되는 3년만기 원금보장형 DLS를 판매했다.

6개월 단위로 기초자산가격이 최초 기준가의 100%, 95% 이상일 때 연 14%의 수익률로 자동 조기상환되도록 설계 됐다. 또한 만기까지 조기상환되지 않았을 때 두 기초자산 가격이 최초 기준가격의 95% 이상인 경우 연 14%의 수익을 얻을 수 있다. 유가와 원당 가격이 현재의 수준을 유지해도 연 14%의 수익을 얻을 수 있는 구조인 셈이다.

이 팀장은 "리비아 사태는 장기화될 가능성이 높아 유가도 꾸준히 오름세를 유지할 것"이라며 "현재의 유가가 급락을 불러올 만큼 올랐다고 보기는 어려우며 배럴당 120~130달러 수준까지 상승해야 버블이라고 볼 수 있을 것"이라고 말했다.

그는 "원유뿐만 아니라 금, 농산물 등 다른 원자재 상품들도 인플레이션 헤지용 투자대상으로 주목해야 한다"면서 "다만 비철금속 가격은 다른 원자재에 비해 중국의 긴축정책 등에 민감하게 반응하기 때문에 상대적으로 매력이 덜하다"고 덧붙였다.

정재우 기자 jjw@