제약, 비우호적 환경 지속 '중립' <동부證>

[아시아경제 이초희 기자]동부증권은 상위 제약사에 대한 비우호적인 영업환경이 당분간 지속될 것이라며 제약업종에 대한 투자의견 중립을 유지했다. 톱픽으로는 동아쏘시오홀딩스 을 추천했다.

김태희 애널리스트는 18일 "국내 상위 10개사의 시장점유율은 작년 7월 27.7%를 기록한 후 서서히 반등하는 모습을 보이고 있다"며 "11~20위의 중소 제약사는 약진이 지속되고 있으며, 특히 안국약품과 동화약품은 전년동기 30% 이상의 증가율을 기록했다"고 말했다.

그는 "이는 상위사의 소극적인 마케팅 전략과 리베이트 쌍벌제 시행에 따른 의사들의 반감으로 상위사에서 중소 제약사로 처방이 변경되고 있기 때문"이라고 분석했다.

UBIST에 따르면 12월 원외처방 조제액은 전년동기 대비 5.0% 증가한 8910억원으로 사상 최고치를 달성했다. 성장의 주된 요인은 한파로 인해 호흡기 환자가 증가하며 항생제와 진해거담제의 처방이 각각 13.5% 18.1% 증가했기 때문이라는 분석이다.

동부증권은 영업일수를 고려한 일당 원외처방 조제액은 0.5% 증가한 수준이지만, 전년동기에 신종플루로 베이스가 높았다는 점을 감안하면 나쁘지 않은 성장률이라고 밝혔다.

하지만 국내 상위 4사(동아제약, 한미약품, 유한양행, 대웅제약) 모두 역성장을 기록한 것으로 나타났다.

상위사중에서도 가장 보수적인 영업정책을 실시하고 있는 유한양행 은 -11.7%의 부진한 실적을 기록했고 한미약품 은 고혈압복합제 아모잘탄의 꾸준한 증가세에 힘입어 처방액 감소율이 점차 줄어들고 있다는 점에 주목할 만하고 평가했다.

종근당홀딩스 은 전년동기 대비 11.0% 증가하며, 상위사 중 유일하게 성장을 기록한 것으로 집계됐다. 리피로우(리피토 제네릭)와 프리그렐(플라빅스 개량신약)의 호조세가 성장을 견인했으며, 특히 작년 1월 열린 가나톤 제네릭 시장에서 시장점유율(M/S) 20.2%로 1위를 차지하며(2위 제일약품,13.7%) 제네릭 영업에 강한 면모를 이어가고 있다고 설명했다.

한편 톱픽으로 제시한 동아제약은 우수한 영업력으로 업황 턴어라운드 시 가장 빠른 실적 개선이 예상되며 발기부전치료제, 슈퍼박테리아 항생제, 위장관운동 촉진제(천연물신약) 등 R&D 파이프라인이 탄탄하다고 평가했다. 또 다국적제약사인 GSK와의 제휴로 시너지가 예상된다는 전망이다.

이초희 기자 cho77love@