[채권ABC]어떤 해외채권형펀드에 투자할까?

[아시아경제 김은별 기자]예금금리보다 높은 이자에 안정성도 보장되는 해외채권형펀드로 투자자들의 관심이 쏠리고 있다. 전문가들은 현재와 같이 미국 국채수익률이 최저 수준을 지속하고 있는 상황에서는 미국채보다는 고수익 상품인 이머징마켓 채권형펀드와 글로벌 고수익채권형펀드가 유망하다고 분석했다.

이머징마켓 채권형펀드가 투자자들에게 인기를 끄는 대표적인 이유는 바로 '매력적인 수익률'이다. 지난 10년간 이머징채권형펀드는 연평균 10% 수준의 우수한 성과를 나타내며 안정적인 수익을 제공했다. 이머징마켓채권은 브라질, 러시아, 멕시코, 인도네시아, 말레이시아 등에서 높은 표면이율(Coupon)로 발행되기 때문에 높은 이자수익을 기대할 수 있다.

이머징마켓 채권의 선호현상이 지속된다는 점과 이머징국가의 통화강세기조 또한 긍정적인 요인으로 꼽혔다.

김용희 현대증권 펀드리서치팀장은 "재정적자 확대와 경기둔화가 지속되는 선진국에 비해 고성장이 지속되는 이머징마켓 채권의 선호현상은 지속되고 있다"며 "고수익을 추구하는 글로벌 자금의 이머징마켓 채권 수요는 당분간 지속될 것으로 예상된다"고 밝혔다.

김동엽 미래에셋투자교육연구소 은퇴교육센터장도 "달러약세로 저평가된 이머징국가의 통화가 강세를 보일 것이라는 전망은 자명한 사실"이라며 "이 또한 이머징마켓 채권의 매력도를 상승시키는 요인"이라고 분석했다.

투자자로서는 이머징마켓을 대상으로 하는 만큼 금리인상 리스크를 걱정하지 않을 수 없다. 채권펀드가 금융위기 이후 안전자산선호와 채권금리 하락으로 인기를 누렸는데, 최근 채권금리가 상승하고 인플레이션 압박 등이 불거지면서 투자매력이 반감되는 것 아니냐는 것. 하지만 전문가들은 이머징채권을 주로 담는 해외채권형펀드에 대해서는 여전히 안정적인 수익을 기대할 수 있을 것으로 봤다.

글로벌 경제의 성장둔화와 선진국의 저금리 기조유지로 신흥국이 금리인상의 속도를 조절할 것으로 예상된다는 점, 신흥국의 금리인상 리스크는 국가 신용등급 상향과 환차익으로 상쇄될 수 있다는 점 등이 이유로 꼽히고 있다.

이계웅 신한금융투자 애널리스트는 "금융위기 이후 세계 경기 안정화에 따른 신용 스프레드 축소로 아시아신흥국들의 회사채가 상대적 높은 수익률을 낼 것으로 보인다"며 "이들 나라들이 점차 기준금리를 인상해도 현 금리가 워낙 낮은 수준이라 큰 부담으로 작용하진 않을 것"이라고 내다봤다.

김은별 기자 silverstar@