국채선물, 구조적 수급여건 부각<동양선물>

<예상레인지> 110.60~111.15

미 금리 하락 속에 강세 출발. 금통위 앞둔 점과 증시 가세 부담 있었지만 은행 저가매수. 외인 매도 속에서도 무난한 금통위 결과와 증시 상승 탄력 둔화되면서 상승폭 확대. 유동성 호조에 대한 기대 속에 5월 들어 조정 양상 벗어나.

4월말 강세가 끝난 후 조정 양상 벗어나며 되돌림 진행. 외인 매도가 지속되고 있더라도 글로벌 크레딧 안정 속에 리스크 관련 숏커버 진행. 전일도 은행, 증권, 외국인간 포지션 거래가 활발하였는데 유동성과 밸류 상의 효과가 작용한 것으로 보임.

스왑베이시스 커브 급격하게 스팁해지는 양상. 장기 IRS 동향상 장기물 매수 유인이 컸던 가운데 은행 매수 강도 강해져. 즉 대외 신용, 유동성 지표 호전 속에 국내 외화/원화 자금 호전 현상 이어진다면 관련 매수 요인 이어질 수 있을 것으로 기대.

수급 상황이 장세를 움직이는 점을 고려해 장기 CRS 동향에 따른 장기물 숏커버 강도 주목해 볼 필요 있어. 다만 미국 인플레이션 지표 발표가 이어지면서 커브 리스크 감안해 상단 탄력 둔화될 듯. 과 1차 되돌림 수준인 110.77 60 지지, 다음 상단은 111.00 25 수준.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr