국채선물, 언제까지 살까?<동양선물>

<예상레인지> 111.00~111.60

외인 주도 강세 양상 지속되는 가운데 장세 부담. 보합권 눈치보기 양상 보였지만 외인 매수 확대. 미결제 증가하는 강세 보이며 111.50대 시도. 선물 저평 축소 진행과 외인 매수세 확대 속에 강세대외금리 하락 여파와 외인 매수세 이어지며 4일 연속 강세

9영업일 연속으로 외인 매수세 이어져. 누적 순매수는 3만 계약 넘는 수준. 3월말 매도가 있어 한달 누적으로는 2만계약에 못미쳐. 외인 매수 지속 여부와 시세 탄력에 따른 손절 매수가 있을지가 시장의 관심으로 부각.

역사적 시장 미결제는 18만 초반 수준이 최대. 미결제 수준 만을 고려한다면 추가 매수 여력은 1만 계약 이내 수준. 외인 매수 유인으로는 낮은 선물 밸류에이션 속에 자금 호전에 따른 에셋스왑, 아비트러지 관련 인 것으로 추정.

발행물과 자금 동향, 스왑 베이시스 상으로는 추가 매수 여력은 존재. 단기간 미결제 증가폭 큰 가운데 펀딩여건 불확실성이 있다는 점은 단기 리스크 요인. 통화스왑 불안 요인 불거진 부분도 있어 저평 축소 강도 등 외인 관련 변수에 따른 유연한 대응 전망.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr