[클릭 e종목]"SK이터닉스, 태양광·풍력 투트랙 성장…2026년 실적 확대 기대"

DS투자증권은 26일 SK이터닉스 에 대해 태양광과 풍력을 양축으로 삼아 본격적인 성장 궤도에 진입하고 있다고 분석했다.

SK이터닉스는 현재 80MW의 태양광 발전자원 매입을 통해 개발용역과 전력판매 수익 확보를 목표로 하고 있다. 안주원 DS투자증권 연구원은 "솔라닉스 1호(40MW)는 매입을 완료했으며 100억원의 개발용역 수익과 2026년부터 30년간 1945억원의 전력거래계약 매출액이 발생할 예정"이라고 밝혔다. 이는 연간 65억원 수준으로, 안정적인 현금 흐름을 기대할 수 있는 구조다.

또한 솔라닉스 2호(SPC)에게 추가 태양광 자산 양도 공시가 이뤄졌으며 곧 PPA(전력구매계약) 체결도 진행될 전망이다. 안 연구원은 "80MW 기준 연간 발전 매출액도 약 130억원이 발생하게 되며 매년 규모도 늘어날 것으로 보인다"고 설명했다. 특히 전력 판매 사업은 계절성 영향을 덜 받아 실적 안정성에도 기여할 수 있을 것으로 기대된다.

해상풍력 부문에서는 신안우이 해상풍력(390MW) 사업이 올해 말 착공을 목표로 막바지 단계에 접어들었다. 해당 프로젝트는 2023년 고정가격계약 경쟁 입찰을 통해 낙찰됐으며 SK이터닉스와 한화오션이 참여하고 있다. 안 연구원은 "현재 주주 구성 변경이 진행 중이며 이에 따라 향후 SK이터닉스의 EPC 매출 규모도 감소할 수 있다"고 전했다. 그러나 총 사업비만 3조원, EPC규모 2.5조원에 달하는 대형 프로젝트인 만큼 기대감을 높여도 좋다는 평가다.

DS투자증권은 SK이터닉스에 대해 투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가는 기존보다 상향된 2만6000원을 제시했다. 안 연구원은 "2026년 실적은 매출액 7853억원(전년 대비 +130.3%), 영업이익 785억원(전년 대비 +91.0%)으로 추정된다"며 "실적 성장 폭이 큰 이유는 연료전지 2개 사이트 매출 발생(약 3300억원), 신안우이 EPC 매출 1000억원 반영, 의성 황학산 풍력 1200억원의 매출 유입 등을 가정했기 때문"이라고 설명했다.

이어 "이처럼 본격적인 실적 확대가 시작되는 2026년을 기준으로 목표주가를 산정하는 것이 타당하다는 판단"이라며 "현재 주가는 2026년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 12.0배 수준에 거래 중"이라고 덧붙였다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr