잠시 멈춰선 美Fed, 올해 두 차례 더 금리인상 예고(종합)

지난해 3월부터 가파른 긴축 행보를 이어온 미국 연방준비제도(Fed)가 드디어 기준 금리를 동결했다. 다만 점도표를 통해 올 연말 금리 전망치를 5.6%(중앙값)까지 상향하면서 두차례 인상이 더 남았음을 시사했다. 이번 금리 결정은 건너뛰되, 이르면 다음 달부터 인상을 예고한 ‘매파적 동결’(hawkish skip) 카드다.

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10연속 인상 후 드디어 금리 동결

Fed는 14일(현지시간) 열린 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 통화정책결정문을 통해 연방기금금리를 기존 5.0~5.25%로 유지한다고 발표했다. 인플레이션을 낮추기 위해 작년 3월부터 무려 10연속 금리를 끌어올린 Fed가 첫 숨고르기에 나선 것이다. FOMC는 "이번 회의에서 금리 목표 범위를 유지(holding)함에 따라 추가 정보와 (누적된) 통화 정책의 여파를 평가할 수 있을 것"이라고 동결 배경을 설명했다. 한미 간 금리 격차 역시 미 금리 상단을 기준으로 기존 1.75%포인트가 유지됐다.

이러한 동결 결정은 이미 예상돼 온 결과다. 오히려 시장을 놀라게 한 것은 매파(통화긴축 선호)적인 점도표였다. Fed는 점도표에서 연말 금리전망치를 기존 5.1%에서 5.6%까지 끌어올리며 아직 긴축 사이클이 끝나지 않았음을 확인했다. 연내 두 차례 더 베이비스텝(기준금리 0.25%포인트 인상)을 밟을 수 있음을 예고한 것이다.

제롬 파월 Fed 의장은 직후 기자회견에서 "거의 모든 참석자가 올해 추가 금리 인상이 적절할 것으로 보고 있다"고 밝혔다. 그는 "금리를 5%포인트 인상하고 빠른 속도로 대차대조표를 축소하고 있음에도 긴축의 완전한 효과는 아직 느껴지지 않는다"며 "근원 인플레이션에서는 Fed가 원하는 방향성이 나오지 않고 있다. 결정적인 하락이 확인돼야 한다"고 인플레이션 우려를 강하게 드러냈다.

새 점도표에 따르면 FOMC 위원 18명 중 과반 이상인 9명이 연말 금리 수준을 5.50~5.75%로 예상했다. 6.0~6.25%도 1명, 5.75~6.0%도 2명으로 집계됐다. 서비스 등 근원 인플레이션이 여전히 끈적한데다 노동시장 과열이 식지 않고 있다는 점이 반영된 결과로 분석된다. 이날 Fed는 경제전망 업데이트를 통해 연말 개인소비지출(PCE) 상승률 전망치를 3.2%로 기존 대비 0.1%포인트 하향하면서도, 근원 PCE 상승률 전망치는 3.9%까지 높였다. 파월 의장은 "연내 금리 인하를 예상하는 위원은 없다"며 "내 생각에도 적절하지 않다"고 덧붙였다.

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이에 따라 시장의 눈길은 당장 7월 FOMC에서 금리 인상이 재개될 것인지에 쏠린다. 다만 파월 의장은 "오늘 결정은 이번 회의에만 국한된다"며 "7월 FOMC에 대해서는 어떠한 결정도 내리지 않았다. 실시간 회의(live meeting)가 될 것"이라고 원론적 답변을 내놨다. 향후 금리 인상을 판단하는 근거로는 "경제에 무슨 일이 있는지 전체적인 것들을 보고 판단하겠다"고 둘러서 말했다. 그는 금리가 6%까지 높아져야 하냐는 질문에는 노동시장의 놀라운 회복력 등을 언급하며 "나도 확실히 예상할 수 없다"고 답했다.

올해 남은 회의는 4번..."비현실적 점도표" 지적도

월가에서는 이번 동결 결정이 예상에 부합한 반면, 점도표는 다소 매파적이라는 평가가 쏟아진다. 투자은행 RCB는 "총 18명 중 12명이 연내 0.5%포인트 이상의 추가 긴축을 예상하는 점은 놀랍다"고 평가했다. 오안다의 에드 모야 선임시장분석가는 "정책결정문과 전망(점도표)은 매우 매파적이지만, (7월 인상에 대해 모호하게 답변한) 파월 의장의 기자회견은 다소 낙관적"이라고 해석했다.

올해 남은 FOMC가 단 4차례에 불과하다는 점을 고려할 때 다소 비현실적인 점도표라는 지적도 나온다. 프랑스 은행인 크레디아그리콜은 "금리 동결으로 금융여건이 과도하게 완화될 것을 방지하기 위해 의도적으로 매파적 메시지가 담긴 점도표를 제시한 것"이라며 "금리 0.25%포인트 추가 인상은 가능하지만 0.5%포인트 인상은 실현이 어려워 보인다"고 분석했다. 블룸버그이코노믹스의 안나 웡 이코노미스트는 "Fed가 실제로는 (올해) 새 점도표보다 적게 인상할 것이라고 본다"고 내다봤다. '채권왕'으로 불리는 더블라인캐피털의 제프리 건들락 최고경영자(CEO)는 CNBC 클로징벨에 출연해 "Fed가 (점도표대로) 그 길을 따른다면, 무언가를 망가뜨릴 것"이라고 경기침체를 경고했다.

이날 뉴욕증시는 3대 지수 중 다우존스30산업평균지수만 내리면서 혼조 마감했다. 예상보다 매파적인 점도표 공개 직후 일제히 하락했던 3대 지수는 이후 점도표 실현 가능성에 대한 의문, 파월 의장의 모호한 답변 등에 따라 S&P500지수와 나스닥지수의 반등으로 이어졌다. 개별 종목으로는 인공지능(AI) 열풍에 힘입은 엔비디아가 이날도 5%가까이 상승세를 나타냈다. 전날까지 역대 최장인 13거래일 랠리를 기록했던 테슬라는 하락 마감했다.

뉴욕=조슬기나 특파원 seul@asiae.co.kr