[종목속으로] '붉은사막' 나올 때까지 오를 일 없다는 '펄어비스'

17일 장 초반 주가 4% 넘게 하락
한달 기준 25% 넘게 급락

붉은사막 출시 일정 내년 하반기로
실적 끌어 올릴만한 모멘텀 '부재'

[아시아경제 이민지 기자] 붉은사막 출시가 지연되면서 펄어비스 에 대한 주가 상승 기대감이 바닥으로 향하고 있다. 글로벌 경기 침체 우려로 게임 업종에 대한 투심이 좋지 못한 상황에서 상승 이벤트도 전무해 전문가들의 눈높이는 일제히 하향 추세다.

17일 한국거래소에 따르면 펄어비스 주가는 전 거래일까지 한 달 동안 25.32% 급락해 4만700원까지 떨어졌다. KRX 게임 K-뉴딜 지수가 같은 기간 20% 하락한 것을 고려하면 평균보다도 더 크게 떨어진 것이다. 연간 기준으로 보면 펄어비스 는 13만4000원에서 70%가량 하락했다. 이날 오전도 4% 넘게 하락하며 3만9000원 밑으로 떨어졌다.

최근 주가가 크게 조정받은 것은 주가 반전을 이뤄낼 것으로 기대했던 ‘붉은사막’의 출시 일정이 미뤄졌다는 소식 때문이다. 당초 일정대로라면 올해 4분기에 출시 일정을 확정 짓고, 지금쯤 마케팅에 적극적으로 나서야 하지만 감감무소식이다. 구체적으로 연기된 시점이 공개되지 않았지만, 업계에서는 내년 하반기(3분기) 정도는 되어야 출시가 이뤄질 수 있을 것으로 보고 있다.

정의훈 유진투자증권 연구원은 "올해 초 회사는 ‘검은사막 중국 모바일’, ‘블랙클로버 모바일’, ‘붉은사막’ 등 3개의 신작을 준비했지만, 중국서 검은사막 모바일 흥행 실패와 남은 두 게임의 출시 일정 지연으로 실적과 주가 모두 고전 중"이라며 "내년 상반기 블랙클로버 모바일, 하반기엔 붉은사막의 출시가 유력하다"고 말했다.

실적을 끌어올릴 만한 새로운 이벤트가 내년으로 미뤄지면서 3분기와 4분기 모두 많은 돈을 벌기는 어려워 보인다. 그간 탄탄한 수익원이었던 검은사막 매출액도 점점 줄어들고 있어서다. 증권사가 추정치를 보면 3분기 영업이익 평균치는 26억원인데, 일부 전문가들은 30억원 수준의 영업 적자가 발생할 수 있다고도 보고 있다. 4분기 평균 영업이익은 15억원으로 최저치는 -60억원으로 나타났다. 정호윤 한국투자증권 연구원은 "모바일게임 시장의 성장성이 전반적으로 둔화하고 있는 가운데 검은사막 시리즈의 매출 감소세도 포착됐다"며 "3분기 검은사막 모바일 부문 매출액은 179억원으로 지난해 동기 대비 31% 넘게 쪼그라들 것으로 예측된다"고 분석했다.

전문가들은 실적 공백기가 길어질 수 있다며 펄어비스 의 목표주가를 떨구고 있다. 이베스트투자증권의 경우 목표주가를 17%가량 조정, 현 주가와 유사한 4만5000원까지 내렸다. 한국투자증권과 신영증권, NH투자증권, 삼성증권 등은 투자의견을 중립을 제시한 상태다. 성종화 이베스트투자증권 연구원은 “기존 라인업으로 실적 부진 해소가 어렵기 때문에 올해와 내년 실적이 밸류에이션 상승을 끌어내진 못할 것”이라며 “붉은사막 매출이 본격적으로 반영되는 2024년 이후를 봐야 한다”고 평가했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr