KCC, 4Q 영업익 804억 전망..매수유지<대신證>

[아시아경제 구경민 기자]대신증권은 23일 KCC에 대해 4분기 실적이 양호할 것으로 전망된다며 투자의견 매수와 목표주가 45만원을 유지했다.

안상희 애널리스트는 "4분기 추정 매출액 및 영업이익은 각각 7364억원, 804억원으로 전망된다"며 "지난 3분기 영업이익(930억원)이 사상 최대였던 점을 감안하면 양호한 것"으로 판단했다.

반면 "세전이익은 공항철도 주식(1426만주, 장부가 1040억원) 매각에 따른 처분이익(300억원) 영향으로 전분기 대비 소폭 증가할 것"이라며 "4분기 영업이익이 전분기 대비 감소한 것은 수요부진이 아닌 분기 감가상각비 증가(370→450억원) 때문"이라고 진단했다.

안 애널리스트는 "최근 국내 건자재시장은 지난 2분기 이후 정부의 건설활성화 대책과 공공주택의 완공물 증가에 따른 영향으로 완만한 회복세에 진입했다"며 "더욱이 내년 완공기준 건축물 증가와 그림홈 관련(단열재, 창호재) 수요회복 등을 감안하면 내년 국내 건자재부문의 영업환경이 양호할 것"으로 전망했다.

특히 "도료의 주 수요산업인 자동차와 조선비중(50%)이 높은 편인데 이중 중국 등 해외 자회사들의 도료영업이 본궤도에 진입하고 있는 것으로 판단된다"며 "도료 중 그동안 적자를 기록하던 실리콘부문은 내년 감가상각비 감소(600→300억원)로 흑자전환이 가능할 것"으로 내다봤다.

그는 "내년 상반기로 예정된 만도(223만주, 29.9%) 상장(IPO) 추진은 동사 주가에 긍정적 모멘텀"이라며 "현재 동사는 만도 지분법적용기업으로 적용되고 있은나 향후 IPO시 일부 지분매각을 통한 자금회수가 불가피하다"고 설명했다.

구경민 기자 kkm@asiae.co.kr