메가스터디, 빠른 실적 개선세..'매수'<하이證>

하이투자증권은 18일 메가스터디에 대해 낮은 밸류에이션은 아니지만 가이던스를 초과하는 빠른 실적 개선세로 갭 축소와 추가적 주가 상승 국면이 예상된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 28만8000원을 유지했다.

박종대 애널리스트는 "경기 회복과 가계 소득 증가로 1인당 사교육비 증가 국면이 본격화될 경우 온라인은 가장 손쉬운 사교육 추가 아이템으로 자리매김할 가능성이 크기 때문에 빠른 성장세가 예상된다"고 말했다.

온라인 사교육은 부가 사교육의 특성상 변동성이 크기 때문에 경기 침체와 사교육 소비 위축 구간에서는 핵심 사교육 중심의 보수적인 소배 행태로 실적 저하 위험이 높지만, 경기 회복기에는 오히려 높은 소득 탄력성에 따른 빠른 실적 개선으로 이어질 공산이 크다는 설명이다.

또한 "중등부 온라인은 고등부 대비 현저히 낮은 침투율과 고입시장 확대에 따른 수험생 증가로 높은 성장세가 예상되는데 지난해 경쟁 심화 국면이 진정되고 점유율 상위 업체 중심으로 재편이 이뤄지고 있어 실적 개선세는 더욱 두드러질 것"이라고 내다봤다.

김혜원 기자 kimhye@asiae.co.kr