국채선물, 초반 자금 여건이 관건<동양선물>

<예상레인지> 111.05~111.55

단기 강세에 대한 부담으로 조정 양상. 은행 매도세로 111선 하향하기도 했지만 대기매수 형성. 베이시스 축소 지속 속에 외인 충격 약화로 상승세. 환 관련 변수 충격 속에서도 월말 효과 가미한 증권 매수 강해지면서 강세 흐름.

외화자금 관련 구조적 불안으로, 외인 주도의 불안한 장세 보여. 1~3년 구간 움직임 활발했던 반면 장기물과 단기금리 안정 등은 대기매수세 확인으로 연결. 정책적 기대감 가세하면서 장기 금리 상방 경직 기대할 수 있어.

외인 동향에 따라 커브 출렁임 심화되었던 측면 있어. 스왑 베이시스 축소 등 자금 구조에 대한 불안 누그러진 부분있지만, CRS 마이너스 호가 지속과 역내외 호가 갭 유지되고 있어. 자금 여건 호전 지속 낙관하기보다는 잠재된 불안 요인 안고 가는 장세 전개될 듯.

다만 장기 FX쪽 가격 메리트 높아지는 부분 있어. 초반 자금 여건에 따라 장기물 수급 호전과 선물 상승세 이어질 가능성. 단기쪽 스왑 내재금리 하락 반영한 외인 매도 등으로 저평 관련 매수 유인 감안. 월초 대내외 자금 여건이 분위기 좌우할 듯.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr