애덤 포즌 "달러 패권 흔들린다…美 신뢰·안보동맹 약화가 통화질서 균열로"[2026금융포럼]

애덤 포즌 美 PIIE 소장 특별강연
"달러 당장 대체 안 되나 절대적 중심성 약화할 것"
"원화 국제화, 금융시장 깊이와 국채 규모 한계로 제약"

미국 달러 패권을 지탱해 온 안보동맹과 금융질서에 균열 조짐이 나타나며 달러 시스템이 흔들릴 수 있다는 애덤 포즌 미국 피터슨국제경제연구소(PIIE) 소장의 경고가 나왔다. 세계 경제 불확실성 확대로 안전자산인 달러 강세가 이어지고 있지만 미국의 보호무역주의와 재정 적자, 정치적 불확실성이 중장기적으로 달러 체제의 신뢰를 약화시킬 수 있다는 분석이다.

애덤 포즌 미국 피터슨국제경제연구소(PIIE) 소장이 21일 서울 중구 조선호텔에서 아시아경제 주최로 열린 '2026 아시아금융포럼'에서 줌(Zoom) 연결을 통해 특별강연을 하고 있다. 2026.5.21 김현민 기자

포즌 소장은 21일 서울 중구 웨스틴 조선 서울에서 '미래금융 대전환 : 생산적 자본의 시대와 새로운 금융질서'를 주제로 열린 2026 아시아금융포럼(Asian Financial Forum 2026) 특별강연에서 "달러 중심 질서는 당분간 유지되겠지만 이전과 같은 절대적 지위를 장담하기 어려워지고 있다"며 이같이 진단했다. 이날 포즌 소장은 '달러 패권은 지속될 수 있는가 : 글로벌 통화 질서 변화 속 한국의 전략적 선택'을 주제로 발표했다.

포즌 소장은 최근의 '킹달러' 현상이 구조적 달러 강세를 의미하지는 않는다고 진단했다. 그는 "중동 리스크와 지정학적 갈등으로 안전자산 선호 현상이 강화되면서 단기적으로 달러 유입이 이어지고 있지만 미국 내부에서는 달러 신뢰를 훼손하는 요인들이 누적되고 있다"며 "미국의 인플레이션과 재정적자 확대 위험은 향후 달러 가치 하락 압력으로 이어질 가능성이 있다"고 짚었다.

"달러는 안보 동맹의 산물"…美 신뢰 약화가 통화질서 균열로

특히 도널드 트럼프 행정부 출범 이후 강화된 '아메리카 퍼스트' 기조가 달러 중심 국제금융 질서의 신뢰를 약화시키고 있다고 분석했다. 포즌 소장은 "관세는 한 번 도입되면 거의 철회되지 않는다"며 "미국은 전략산업 보호를 이유로 고율 관세와 자국 중심 공급망 정책을 지속할 가능성이 높고, 기존 자유무역 체제로 돌아가기 어려울 것"이라고 내다봤다. 그러면서 "동맹국들에 대해서도 투자 확대와 무기 구매, 에너지 구매를 지속 요구할 수 있다"고 덧붙였다.

포즌 소장은 달러 패권의 핵심 기반이 미국 중심의 안보 체제였다는 점도 강조했다. 그는 "과거에는 미국이 세계 안보 질서를 주도하면서 동맹국들이 자연스럽게 달러를 외환보유고와 결제 수단으로 선택했다"며 "달러는 단순한 통화가 아니라 안보 관계 위에 구축된 시스템"이라고 말했다. 이어 "그러나 미국이 동맹 관계를 거래적으로 접근하고 국제질서의 예측 가능성을 약화시키면서 달러 체제 역시 흔들릴 수 있다"고 지적했다.

미국이 과거 글로벌 경제에 제공해 온 '보험 기능' 자체가 약화되고 있다는 점도 언급했다. 포즌 소장은 "미국은 과거 규칙과 안보를 제공하는 보험자 역할을 했지만 점점 더 강압적이고 거래적인 방식으로 움직이고 있다"고 지적하며 유럽과 일본, 한국 등의 국방비 지출 확대와 함께 미국의 제재와 감시를 우회하려는 대체 결제 시스템, 통화 스와프라인 확대 움직임도 나타나고 있다고 설명했다.

미국의 재정 및 통화정책도 우려 요인으로 꼽았다. 포즌 소장은 관세와 이민 제한, 국방비 증가, 완화적 재정 정책 등으로 미국의 물가 상승 압력이 예상보다 오래 지속될 가능성이 높다고 전망했다. 특히 국방비 확대와 산업정책, 인공지능(AI) 투자, 지정학적 리스크 증가로 경기를 과열도, 침체도 시키지 않는 중립금리 수준 자체가 높아졌다고 봤다. 그는 "미국 연방준비제도(Fed)는 현재 통화정책을 충분히 긴축적이라고 판단하고 있지만 실제 금융환경은 생각보다 느슨할 수 있다"고 비판했다.

애덤 포즌 미국 피터슨국제경제연구소(PIIE) 소장이 21일 서울 중구 조선호텔에서 아시아경제 주최로 열린 '2026 아시아금융포럼'에서 줌(Zoom) 연결을 통해 특별강연을 하고 있다. 2026.5.21 김현민 기자

"달러 당장 대체 어렵지만 중심성 약화"…한국엔 전략적 기회

다만 달러를 즉각 대체할 통화가 등장할 가능성은 낮다고 전망했다. 포즌 소장은 유로화와 위안화가 일부 역할을 확대할 수는 있지만 달러 중심 체제가 단기간에 붕괴하기보다는 단계적으로 약화하며 다극화 체제로 이동할 가능성이 크다고 분석했다. 그는 "달러 수요가 갑자기 사라지지는 않겠지만 이전보다 중심성이 약해질 수 있다"며 "지금까지는 위기 발생 시 달러로 자금이 몰렸지만 앞으로는 미국 자체가 불안 요인이 되면 오히려 자금이 빠져나갈 가능성도 있다"고 경고했다.

포즌 소장은 달러 패권이 약화하는 과정에서 한국의 전략적 역할 확대 가능성도 제시했다. 그는 "미국과 유럽 기업들의 영향력이 세계 시장에서 장기적으로 약화될 가능성이 있다"며 "동남아시아와 중동, 개발도상국 시장에서는 미국이나 중국 어느 한쪽에도 과도하게 의존하지 않는 새로운 협력 파트너에 대한 수요가 커질 수 있다"고 말했다.

이어 "한국은 미·중 경쟁 구도 속에서 단순히 어느 한쪽에 의존하기보다 독자적인 경제·금융 네트워크를 강화해야 한다"며 "중국·일본·아세안(동남아시아국가연합) 등 역내 경제 협력과 다자 금융안전망 활용 측면에서도 새로운 기회가 열릴 수 있다"고 제언했다. 그는 특히 반도체와 방위산업, 첨단 제조업 분야에서는 한국 기업들의 경쟁력이 향후 더 중요해질 수 있다고 평가했다.

"원화 국제화 가능성에는 한계"

포즌 소장은 원화의 국제화 가능성과 관련해서는 구조적 제약이 존재한다고 진단했다. 그는 원화 국제화 가능하냐는 질문에 "한국은 매우 정교한 투자자와 기업들을 보유하고 있지만 싱가포르나 런던, 뉴욕 같은 글로벌 금융허브 수준의 금융 서비스 산업은 아직 부족하다"며 "한국 정부가 장기간 재정 흑자를 유지해온 만큼 원화 표시 국채 시장 규모와 깊이도 제한적"이라고 설명했다.

이어 "미국 정부, 특히 트럼프 행정부가 원화 국제화를 달가워하지 않을 가능성도 있다"고 덧붙였다. 다만 그는 "원화가 달러나 유로를 대체하는 수준은 아니더라도 싱가포르달러나 노르웨이 크로네처럼 특정 분야와 지역에서 의미 있는 국제 통화 역할을 할 가능성은 있다"고 평가했다.

권해영 기자 roguehy@asiae.co.kr