Adam Posen：“美元霸权在动摇……美国信任与安全同盟弱化致货币秩序出现裂痕”[2026金融论坛]

by Kwon Haeyoung

Published 21 May.2026 11:47(KST)

Updated 21 May.2026 15:22(KST)

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Adam Posen美国PIIE所长特别演讲
“美元短期内难被取代但其绝对中心地位将减弱”
“韩元国际化受金融市场深度与国债规模有限所制约”

美国彼得森国际经济研究所（PIIE）所长Adam Posen警告称，一直支撑美元霸权的安全同盟与金融秩序正出现裂痕迹象，美元体系可能因此动摇。尽管在全球经济不确定性扩大的背景下，作为避险资产的美元依然走强，但美国的贸易保护主义、财政赤字以及政治不确定性，从中长期来看可能削弱外界对美元体系的信任。

美国彼得森国际经济研究所所长Adam Posen 21日在首尔中区朝鲜酒店举行的由阿视亚经济主办的“2026亚洲金融论坛”上，通过Zoom连线进行特别演讲。2026.5.21 记者 Kim Hyeonmin

Posen所长21日在首尔中区威斯汀朝鲜酒店举行的以“未来金融大转型：生产性资本时代与新金融秩序”为主题的“2026亚洲金融论坛（Asian Financial Forum 2026）”特别演讲上作出上述判断。他表示：“以美元为中心的秩序在一段时间内仍将维持，但已难以保证继续保持以往那种绝对地位。”当天Posen以“美元霸权能否持续：全球货币秩序变动中的韩国战略选择”为主题发表了演讲。

Posen所长判断称，近期所谓“King Dollar”现象并不意味着美元结构性走强。他指出：“由于中东风险和地缘政治冲突加剧了市场对避险资产的偏好，短期内美元资金流入仍在持续，但美国内部正在不断累积损害美元信用的因素”，“美国通货膨胀与财政赤字扩大的风险，未来可能转化为美元价值承压走弱的因素。”

“美元是安全同盟的产物”……美国信任削弱或致货币秩序裂痕

他尤其分析称，自Donald Trump政府上台以来强化的“美国优先”基调，正在削弱以美元为中心的国际金融秩序的信任基础。Posen所长表示：“关税一旦引入，几乎不会被撤销”，“美国很可能继续以保护战略产业为由实施高关税和以本国为中心的供应链政策，回到既有自由贸易体制将十分困难。”同时他补充说：“美国也可能持续要求盟国扩大投资、购买武器和能源。”

Posen所长还强调，美元霸权的核心基础正是以美国为中心的安全体系。他表示：“过去，美国主导着世界安全秩序，盟国也就自然而然地选择美元作为外汇储备和结算手段”，“美元不仅是一种货币，更是建立在安全关系之上的系统。”他接着指出：“然而，当美国以交易性方式对待同盟关系、削弱国际秩序的可预期性时，美元体系本身也可能随之动摇。”

他还提到，美国过去向全球经济提供的“保险功能”本身正在减弱。Posen所长指出：“美国过去扮演的是提供规则和安全的保险人角色，但现在的行事方式日益强硬、交易化。”他解释称，伴随欧洲、日本、韩国等国防务支出增加，试图绕开美国制裁和监控的替代结算系统、货币互换安排扩张等动向也在出现。

美国的财政与货币政策也被列为担忧因素。Posen所长预测，由于关税、移民限制、国防开支增加以及宽松财政政策等因素，美国物价上行压力很可能比预期更为持久。特别是，他认为在国防开支扩张、产业政策、人工智能（AI）投资以及地缘政治风险上升的背景下，不致使经济过热或衰退的中性利率水平本身已经抬升。他指出：“美国联邦储备委员会（Fed）目前认为货币政策已足够紧缩，但实际金融环境可能比想象中更为宽松。”

美国彼得森国际经济研究所所长Adam Posen 21日在首尔中区朝鲜酒店举行、由阿视亚经济主办的“2026亚洲金融论坛”上，通过Zoom连线进行特别演讲。2026.5.21 记者Kim Hyeonmin

“短期难以替代美元但其中心性将减弱”……对韩国是战略机遇

不过，他判断，短期内出现能够立刻替代美元的货币的可能性较低。Posen所长分析称，欧元和人民币虽可能在部分领域扩大作用，但与其说以美元为中心的体系会在短期内崩溃，不如说更有可能是逐步走弱并向多极化体系演变。他警告说：“对美元的需求不会突然消失，但其中心性可能比以往有所减弱”，“迄今为止，每当危机爆发，资金都会涌向美元，但今后如果美国本身成为不安因素，反而可能出现资金撤出的情况。”

Posen所长还提出，在美元霸权走弱的过程中，韩国有望扩大自身的战略性角色。他表示：“美国和欧洲企业在世界市场上的影响力从长期来看可能减弱”，“在东南亚、中东和发展中国家市场，对不愿过度依赖美国或中国任何一方的新合作伙伴的需求可能会不断上升。”

他接着建议说：“韩国在美中竞争格局下，不应单纯依赖任何一方，而应强化独立的经济和金融网络”，“在与中国、日本、东盟（东南亚国家联盟）等的区域经济合作以及利用多边金融安全网方面，也可能出现新的机遇。”他特别评价称，在半导体、防务产业和高端制造业领域，韩国企业的竞争力今后可能变得更加重要。