[클릭 e종목]"한투, 2024년 코스피 밴드 2500~3000p로 추가 상향"

한국투자증권은 25일 올해 코스피 예상 등락 범위를 2300~2750포인트에서 2500~3000포인트로 추가 상향 조정했다.

김대준 한국투자증권 연구원은 "김대준 연구원은 25일 "상단은 12개월 선행 ROE(자기자본이익률) 9.0%, COE(자기자본비용) 8.75%(PBR 1.03배)를 적용한 3000포인트, 하단은 ROE 8.0%, COE 9.25%(PBR 0.86배)에 해당하는 2500포인트로 수정한다"고 밝혔다.

밴드 상단은 코스피 ROE가 평균보다 상향되는 경우를 고려해 조정했다고 설명했다. 김대준 한국투자증권 연구원은 "한국 증시 내 영향력이 큰 반도체의 반등을 감안하면 지수의 추가 상승은 필연적"이라며 "현재 반도체는 가격 반등과 수요 회복으로 업황이 살아나는 상황에서 AI 성장 수혜까지 누리고 있다"고 분석했다. 여기에 COE는 국내외 금리 하락을 감안해 추가로 내릴 가능성이 존재하고 금리인하 전망이 유지되고 있는 점도 긍정적이라고 봤다.

밴드 하단은 실적 전망이 악화돼 ROE가 하향 조정되고 물가 상승 지속에 금리 인하가 늦어지는 상황을 가정해 조정했다고 했다. 김대준 연구원은 "올해도 여전히 인플레 압력이 잔존해 금리 정책이 시장에 불리하게 바뀔 수 있는 점을 염두에 둬야 한다며 "이럴 경우 지수는 하락 압력에 노출될 수 있다"고 했다.

지수 흐름은 기존처럼 상반기에 상승, 하반기에는 횡보할 것으로 전망했다. 2분기 말에는 지수가 고점을 찍을 것이라고 내다봤다. 김대준 연구원은 "상반기는 IT 중심의 이익 개선과 정부의 부양책(밸류업)이 긍정적"이라며 "하반기는 정책 효과 소멸과 대외 정치 리스크로 상승세가 둔화될 전망"이라고 했다.

이에 따라 전략상 상반기까지는 지수 베팅, 하반기에는 종목 중심의 선별적 대응이 요구된다고 조언했다.

김민영 기자 argus@asiae.co.kr