[굿모닝 증시]Fed 속도조절 VS 무너진 빅테크…업종별 등락 차별화

[이미지출처=연합뉴스]

[아시아경제 이선애 기자] 27일 국내 증시는 업종별 등락의 차별화가 뚜렷하게 이뤄질 것으로 전망된다. 미국 뉴욕증시의 반등 랠리가 빅테크 기업들의 실망스러운 실적으로 끝난 데 영향을 받을 것으로 보인다. 연방준비제도(Fed)의 금리인상 속도 조절 기대감이라는 상방 요인과 미국 빅테크 실적 경계감 등 하방 요인이 혼재함에 따라 개별 이슈에 따라 움직일 전망이다.

뉴욕증시는 빅테크 기업들의 실망스러운 실적과 전망으로 랠리에 마침표를 찍었다. 26일(현지시간) 뉴욕증시의 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 2.37포인트(0.01%) 오른 3만1839.11에 거래를 마쳤다. 다우 지수는 장중 300포인트 넘게 오르다 막판에 상승분을 거의 다 반납하고 보합 수준에서 장을 끝냈다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 28.51포인트(0.74%) 내린 3830.60에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 228.12포인트(2.04%) 급락한 1만970.99에 각각 장을 마감했다.

Fed의 12월 금리인상 속도 조절 가능성 제기로 시작된 뉴욕증시 3대 지수의 3거래일 연속 동반 랠리가 끝났다. 시장의 이목이 쏠린 빅테크 기업들의 3분기 실적이 첫발부터 꼬인 것이 기술주들의 투매 현상을 촉발했다고 미 언론들은 평가했다. 전날 장 마감 후 공개된 마이크로소프트(MS)와 구글 모회사 알파벳의 3분기 실적이 시장 기대에 못 미치면서 전반적인 투자 심리를 끌어내렸다. 매출과 순이익 모두 월가 애널리스트들의 전망치를 하회한 알파벳은 9.1% 급락했고, 실적 자체는 양호했지만 클라우드 부문 매출이 실망스러웠던 MS도 7.7% 급락했다. MS의 경우 4분기 전망이 시장 예상에 미치지 못한 것도 악재로 작용했다. 특히 알파벳의 경우 유튜브 등 온라인 광고 실적이 예상보다 더 나빠진 것이 경기침체 공포에 기름을 부었다. 최근 증시를 뒷받침한 연준의 피벗(정책방향 전환) 기대감과 주요 기업들의 강한 실적 가운데 한 축이 무너진 셈이다.

서상영 미래에셋증권 연구원

미국 증시가 대형 기술주 실적 둔화에 따른 매물이 출하되며 나스닥 중심으로 하락한 점은 한국 증시에 부담이다. 그렇지만 이는 전일 이미 많은 부분 반영이 되었다는 점에서 영향은 크지 않을 것으로 전망된다. 이보다 미국 증시에서 영향은 제한되었지만, 달러화의 약세가 확대되고 국채 금리가 하락한 점에 주목할 필요가 있다. 이에 힘입어 원·달러 환율이 16원 내외 하락하는 등 원화 강세가 확대될 수 있어 외국인 수급에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되기 때문이다.

여기에 비록 나스닥은 하락했으나 중소형 지수인 러셀 2000 지수가 0.46% 상승하고 다우 운송 지수 또한 1.36% 상승하는 등 한국 증시에 영향을 주는 지수가 견고한 모습을 보인 점도 긍정적이다. 물론 전일 한국 증시 상승 요인 중 하나였던 중국 증시의 모습이 오늘도 견고한 모습을 보일지 여부가 한국 증시가 상승 후 그 폭을 확대할지 여부를 결정할 것으로 예상한다. 이를 감안 한국 증시는 0.7% 내외 상승 출발 후 중국 증시 움직임에 주목할 것으로 전망한다.

한지영 키움증권 연구원

최근 3분기 실적을 발표한 알파벳, MS 등 빅테크 기업들이나 삼성전자, 현대차 등 국내 주요 기업들이 제시한 사업환경에서 확인할 수 있듯이, 긴축, 인플레이션 등 부정적인 매크로 환경이 개별 업황 및 기업들의 펀더멘털에 영향을 주고 있는 모습이다. 주가는 실적 자체보다 그 실적이 시장의 기대에 얼마나 부합 했는지에 따라 변하는 경향이 있기는 하지만, 3분기 실적시즌 돌입 전부터 낮아져 있던 기대치를 기업들이 충족시키지는 못했다는 점은 고객 수요들이 예상보다 취해진 상황임을 시사한다. 한국 수출기업들은 환율효과를 누릴 수 있는 구간이긴 하나, 매크로 불확실성이 지속 확산할 시에는 수요에 부정적인 영향을 미치면서 환율효과가 전체 실적에 미치는 영향은 미미해질 수 있다. 또한 침체의 선행지표로 인식되는 장단기 금리차의 경우, 그간 10년물-3개월물은 10년물-2년물이 마이너스에 진입했을 때도 플러스에 머물러 있었으나, 최근 마이너스로 들어가면서 2020년 팬데믹 이후 처음으로 10년물-3개월물이 역전된 상황이다. 장단기 금리차 역전 후 실체 침체가 발생하기까지는 6개월~18개월 정도의 시차가 존재하긴 하지만, 이미 금융시장 곳곳에서는 침체를 대비하고 있는 것으로 보임. 다만 최근 Fed에 대한 피벗 기대감이 높아지고 있는 환경 변화에 주목할 필요가 있다.

전일 0.75%p 인상이 컨센이었던 캐나다중앙은행 역시 실제로는 0.5%p 인상에 그쳤다는 점을 미루어보아, Fed를 향해서 금리 인하와 같은 피벗은 아니더라도 속도 조절 가능성은 열어 둘 필요가 있다. 이에 더해, 인민은행, BOJ 등 여타 중앙은행들의 환시 개입으로 달러화 강세가 진정되는 등 긴축에 따른 부작용 확산 제어 작업이 최근 들어 주요국 정책 결정자들에게서 나오고 있는 만큼, 시장 참여자들도 현시점에서 과도 한 하방 베팅은 지양하는 것이 적절하다고 판단한다. 전일 국내 증시는 업황 바닥 기대감에 따른 반도체주 강세 그에 따른 여타 업종에서 반도체로의 자금 로테이션 현상 등으로 혼조세 마감(코스피 +0.7%, 코스닥 -0.8%)했다. 금일에는 글로벌 달러화 약세, Fed의 속도 조절 기대감이라는 상방 요인과 미국 빅테크 실적 경계감 등 하방 요인이 혼재함에 따라 개별 이슈에 따라 업종별 차별화된 장세를 보일 것으로 전망된다. 물론 미국 알파벳, MS 등 빅테크 주가 폭락은 전일 국내 증시에서 상당 부분 선반영된 측면이 있긴 하다. 하지만 전일 미국 장 마감 후 메타(-5.6%)가 메타버스 사업 부진, 광고 수입 감소 등으로 어닝 쇼크를 기록함에 따라 시간외에서 18%대 주가 급락세를 보인다는 점은 금일 관련 테마주 및 성장주들의 투자심리에 부정적인 영향을 줄 것으로 예상된다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr