[클릭 e종목]한국전력, 1Q 실적 예상치 40% 하회…'에너지가격 상승'

[아시아경제 박나영 기자]한국전력의 1분기 실적이 시장 예상치를 크게 밑돌면서 올해 실적 전망도 악화됐다. 투자매력이 줄고 배당에 대한 고민도 필요하다는 분석이다.

9일 강성진 KB증권 연구원은 "한국전력의 1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 3.4% 감소한 15조1000억원, 영업이익은 59.4% 감소한 1조5000억원을 기록, 시장 예상치를 39.5% 하회했다"며 "영업이익 감소의 가장 큰 원인은 민자발전산업(IPP)으로부터의 전력구입이 늘어난 데다 에너지가격이 상승했기 때문"이라고 분석했다.

신규 기저발전소 가동으로 고정비가 3023억원 늘었음에도 발전자회사의 평균이용률이 하락했고, 이에 외부에서의 전력 조달을 늘림에 따라 영업이익이 전년 동기 대비 7543억원 감소했다. 또 석탄가와 유가가 오르면서 발전자회사 연료단가와 구입전력단가도 전년 동기 대비 각각 15.8%, 3.2% 상승했다. 반면 이 기간 전기요금은 1.7% 하락하면서 1조1000억원의 영업이익 감소를 불러왔다.

강 연구원은 "기저발전 증설에 따른 고정비 증가와 석탄 발전단가 상승 등이 1분기 실적에서 확인됨에 따라 영업이익에 대한 시장 컨센서스가 더 낮아질 것"이라며 목표주가 4만8000원, 투자의견 'HOLD(유지)'를 유지했다.

이어 "소비자물가지수(CPI) 상승률 감안시 저PBR(주가/주당 순자산가치) 매력이 퇴색했고, 1분기 당기순이익이 전년 대비 69.6% 감소함에 따라 배당에 대한 고민도 필요해졌다"고 덧붙였다.

박나영 기자 bohena@asiae.co.kr